嘉实基金洪流：仁者不忧智者不虑，平衡之道优选“三好学生”

2月A股迎来“开门红”，沪指重回3500点。但是从个股来说依然是二八分化的格局，也就是说股市的上涨并非是“雨露均沾”，而是分化不均。这也加大了个人投资者炒股的难度，为此今年来依托专家理财的公募基金持续热销，新基金爆款频出。2月22日，价值成长大师、嘉实平衡风格投资总监洪流也将带来全新力作——嘉实竞争力优选混合型基金(A类010437，C类010438)。

作为拥有超过20年丰富投资阅历的老将，洪流属于典型的“静水流深型”投资人，对于各行各业的商业模式都有深刻理解，他身上流淌着一种特别淡定的气质。面对市场波动渐成常态，洪流建议投资者做到“仁者不忧，智者不虑”。仁者不忧，若是仁义之人，从来不会在乎环境变化带来的忧虑。而智者不虑，是说智者也不会担心自己不能去理解。

经过21年投研历练、10年投资实战，洪流逐渐锻造出价值与成长并重的平衡投资之道。在洪流看来，平衡投资的核心是性价比，就是判断风险收益比的高低，重点关注具有“三好学生”特征的优质公司，选择兼备成长和价值属性的公司。“三好”包括好行业、好公司及好的买入价格。好行业指的是具有成长空间且被低估的行业，好公司是指行业中具备竞争优势的龙头企业，合理估值指的是风险收益比。

目前洪流管理的多只权益类产品任职以来均超越业绩比较基准逾50个百分点，其中嘉实价值成长自2019年9月10日成立来回报率达92.46%，超越基准回报64.89%；嘉实瑞熙自2020年1月20日成立来回报率76.66%，超越基准回报56.78%（Wind，截至2021年2月2日）。

展望后市，洪流分析指出，“经过2020年和2019年的系统性估值的修复，可能2021年全球经济复苏将带来流动性边际的转向，我们可能还要重新回归到这个结构性的主体上，要对一些长期的高成长的领域进行深刻关注，同时也要对一些非常确定性的盈利增长进行深入的跟踪，尽量在风险收益比比较好的框架上去构建投资组合。”

即将发行的嘉实竞争力优选既可以投资于A股，也可以投资于香港市场，而且参与港股投资的股票仓位最高能到50%，洪流指出，战略性看好港股投资价值，首先，港股有一些A股没有的稀缺资产，在港股配置方向主要还是集中在一些A股市场买不到的特别优秀的资产。其次，港股实行注册制，相较于个人，机构投资者能够敢于勇于在一些非常合理偏低的位置基于产业的思维去配置。第三，从港股的估值和A股市场、折价三个维度上来看，港股的确定性非常强，估值较低，但股息率较高。因此嘉实竞争力优选未来将立足于中国本土经济的增长确定性，同时兼顾到海外资产的稀缺性。在两个市场基于风险收益比，基于产业布局的平衡，做战略性的长期配置。

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