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发力指基前瞻性布局公募“暗战”爆款基金

2020-06-08 08:40:52 来源：中国基金报

简介:在大类资产配置和被动投资理念影响下，国内指数型基金数量和规模大扩容。基金公司除了在指数基金产品发行和持续营销上短兵相接，更在产品研发和前瞻性

在大类资产配置和被动投资理念影响下，国内指数型基金数量和规模大扩容。基金公司除了在指数基金产品发行和持续营销上短兵相接，更在产品研发和前瞻性布局上加大力度，争相布局稀缺行业首发指数。重视产品前瞻性布局

科技领域仍是重点

去年以来泛科技交易型开放式指数基金（ETF）的大发展，激发了行业布局指数产品的热情，在去年公募密集申报指数型产品的基础上，今年更是加大产品研发，多领域战略性、前瞻性布局指基产品线。

Wind数据显示，截至6月6日，今年以来共有54家基金管理人申报了289只指数型基金，同比大增16.5%。其中，博时基金今年新申报指数基金数量多达20只，华夏、嘉实、易方达新申报指基数量也超过16只，建信、富国、国泰等多达14家基金公司年内新申报指基数量都超过了10只，公募争相布局指基产品线的趋势明显。

北京一家大型公募股票ETF基金经理表示，近两年指数型基金大发展，尤其是部分基金公司接连布局的5G、芯片、新能源车ETF总管理规模接近600亿元。他所在公募也在前瞻性研究和创新指数产品，尽量提前布局好的指数，希望也能打造出一些爆款产品。

这位基金经理认为，从近两年科技ETF爆款的发展路径看，从产品设计到申报，从发行和持续营销，对产品的前瞻性布局，填补行业或主题指数空白是重要原因之一。

国泰基金也表示，国泰基金的产品研发和前瞻布局，一向是不盲目跟风，人多的地方不爱去，找到市场上具有一定的市场需求和市场容量、可以插上ETF“翅膀”的行业。

国泰基金举例称，早在行业ETF还是全市场小众选择时，国泰基金就在2011年发行全市场第一只行业ETF产品——国泰上证180金融ETF。当市场风口转向宽基ETF，当时市场已有一些规模较大的沪深300ETF，国泰基金从市场稀缺产品类型入手，2015年开始规划布局证券ETF和军工ETF等行业ETF，给客户提供多样化、创新化的投资工具。随后，公司顺应行业和资本市场发展，设计了生物医药ETF、半导体50ETF、计算机ETF和通信ETF等一系列高科技行业ETF。今年，公司又上市了钢铁煤炭ETF、家电ETF和新能车ETF，新基建与老基建齐头并进。

从当前指数产品布局方向看，公募加强了指数基金的研发设计，指数基金创新出现百花齐放的势头：一是沪港深ETF、新基建ETF、物联网、云计算等泛科技ETF等创新品种方兴未艾；二是食品饮料、消费电子、医药、白酒等传统主动基金投向领域，也获得更多指数化产品布局；三是红利、低波、质量、成长等Smart Beta策略指数，受到多家公司的青睐；四是中债1-3年、中债3-5年、彭博巴克莱国开行债指数、中债湖北省地方政府债指数等海内外债券指数、地方债主题指数等产品上报也较多。

虽然各家公募布局指数基金方向众多，但业内人士认为，泛科技领域的指数化布局，仍然发展空间巨大，或是未来诞生爆款基金的主战场。

国泰基金表示，依然看好泛科技类ETF的发展，在2019年就率先布局了生物医药ETF、半导体50ETF、通信ETF和计算机ETF，今年又上市了新能车ETF，来应对二级市场投资的需求。

上述北京ETF基金经理也认为，科技类ETF是近年来最容易诞生爆款基金的领域，在政策引导科技股投资的背景下，未来科技股投资的长期回报值得看好。在行业总市值扩张的同时，也会出现一批科技指数产品做大规模。另外，医药、消费领域也是可以长期战胜大盘的重要行业，也可能因为长期的赚钱效应不断做大产品规模。

争夺稀缺首发指数

重视产品综合竞争力

受科技ETF布局和规模扩张路径的启发，多位行业人士认为，除了产品前瞻性布局外，指数产品的发行时机、标的指数的稀缺性、后期的持续营销等也很重要，只有提升产品的综合竞争力，才能打造一款规模大，流动性好，交易活跃，且未来规模持续增长的爆款基金。

上述北京ETF基金经理表示，指数基金的发行规模与产品的独特性、是否首发、发行时机等因素密切相关。在适当的时机推出适当的产品，是爆款基金的必要条件。好的产品需要有战略眼光，提前布局，未来在市场“风口”才会有很大的规模增长，对前瞻性的设计是目前基金公司最关注的，稀缺行业的首发指数在行业也很抢手。

除了重视产品首发效应之外，有的基金公司更重视基金成立后的持续营销。

国泰基金表示，与市场上很多热门ETF产品不太一样，国泰基金旗下的许多产品首发规模不大，而是在不断的培育与养成中，逐渐从“小苗”成长为“大树”。

国泰基金介绍，公司管理的ETF规模的快速增长，除了得益于产品本身的优势，也与公司在产品培育和养成上的付出密不可分。比如全面调动做市商资源，在市场上进行大量的ETF分析和推广，在泛媒体平台上形成客户习惯和用户粘性等等，这些都是不可或缺的。

另外，在前瞻性布局指数赛道和运营推广外，同类型指数产品管理中，基金公司则更为看重标的指数的跟踪质量。

北京一家大型基金公司认为，衡量包括科技ETF在内的所有指数型基金质量的最核心标准，是对标的指数的跟踪误差。在该公司看来，指数基金跟踪精度的管理，在中国市场面临更大的难度。A股市场波动性较大，投资者结构以散户为主，容易产生大额申购或赎回，基金公司的指数团队需要时刻准备根据市场行情和ETF实时成交情况，通过严格的投资细则和量化风险管理技术，控制基金与标的指数间的偏离度，将日跟踪误差保持在预设范围内。

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