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汇丰晋信：流动性继续收紧重点关注即将公布的数据

2017-05-08 15:57:06 来源：互联网

简介: 市场回顾：一、震荡走低指数考验3100 上周A股维持了弱势震荡格局，指数震荡走低，周五一度跌破3100点整数关口，考验着投资者的心理。全

市场回顾：

一、震荡走低指数考验3100

上周A股维持了弱势震荡格局，指数震荡走低，周五一度跌破3100点整数关口，考验着投资者的心理。全周上证综指下跌1.64%；风格指数方面，上证50和沪深300分别下跌1.13%和1.66%；中小板指数和创业板指数下跌2.21%和1.76%。蓝筹股表现依然略好于成长股。

5月4日，美联储公布了最新的利率决议，维持现有利率水平不变。但由于其会后声明偏鹰派，使得6月加息预期陡增。声明公布后，美元指数走强，贵金属和大宗价格则大幅下跌。COMEX金价上周跌幅超过3%，ICE布油更是下跌超过6%，均创下今年以来罕见跌幅。

二、军工股利好出尽地产产业链走强

上周行业板块方面并无太大亮点，几乎所有行业的涨跌幅都在1%~-3%，各行业之间差距并不大，凸显行情弱势调整的格局。

其中家电板块以1.22%领涨，建材、建筑等地产相关产业链紧随其后。TMT板块上周依然下跌，但跌幅收窄，行业排名居于中游偏上位置。石油石化、非银、有色、煤炭等一季度表现不错的周期股上周继续回调。而受到C919首飞消息刺激，军工股利好兑现炒作落地，以5.6%的跌幅在上周垫底。

　上周重要数据及事件

PMI回落经济放缓仍在预期之内

最新公布的官方PMI数据从上月的51.8下滑至51.2，于今年内首次下跌。财新PMI则从51.2下滑至50.3，已逼近50的枯荣线。

尽管PMI下滑反映了二季度开始中国经济增速有所放缓，但这本就在市场预期之内，后续数据如非大幅不达预期，则对市场整体影响应比较有限。

　流动性收紧国债利率持续上行

随着监管不断收紧，市场流动性也开始逐渐紧张。上周十年期国债收益率持续上涨，创下年内新高。在流动性未有缓解之前，股市和债市恐仍将维持弱势格局。

本周重要关注点

CPI和PPI

从预期来看，4月CPI有望同比回升，而PPI可能继续下降，剪刀差有望收窄。PPI数据可能将进一步坐实经济前高后低的预判，也有望提升市场对于央行放松货币政策的预期。

M1、M2 、社会融资额

近期随着监管趋严和银行缩表，市场流动性明显收紧。即将公布的M1、M2和社融数据将对流动性的收紧程度给出具体参考，届时可能引发市场对之前预期的修正。