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国内量化基金发展之路

2017-01-09 06:40:36 来源：互联网

简介:量化投资是利用现代统计学、数学等方法，从海量数据中寻找能够带来超额收益的多种“大概率”策略，并按照这些策略所选出的股票进行投资，力求取得稳定

量化投资是利用现代统计学、数学等方法，从海量数据中寻找能够带来超额收益的多种“大概率”策略，并按照这些策略所选出的股票进行投资，力求取得稳定的、可持续的、高于平均的超额回报。

在刚刚过去的2016年，量化投资基金以出色的业绩成功赢得市场的认可，“国内量化投资的发展历程可谓是柳暗花明又一村，其中的曲折和艰难，只有在这个领域深耕细作的人，才能有最直观的体会。”国内一家公募基金量化投资总监如是说。

在海外，量化投资至今已有三十年的发展历史，国内量化投资可以分为三个发展阶段。

第一阶段是2010年之前的投资工具时代。这一时期主要是公募基金的指数型和类指数型产品，主要特点是高Beta，主要用途是交易工具。

第二阶段是2011年~2015年的资产配置时代。随着2010年4月沪深300指数期货的上市，A股市场终于迎来对冲时代，从2010年下半年开始，套利和市场中性策略等所谓量化对冲产品逐渐兴起，并在2014、2015年发展至高潮，这一时期量化产品以低风险稳健收益为主，一般是投资者做资产配置的较好选择。

第三阶段是2016年以后的财富管理时代。2015年9月中金所对股指期货实施史上最严厉监管后，期货市场流动性趋于枯竭，在此情境下，市场上已经聚集起来的量化团队开始逐步转型，一方面，从低收益低风险的套利对冲策略，逐步向多空策略、股票多头策略转变，另外一方面，从股指期货向商品期货、国债期货等品种的CTA策略转变，在业内人士看来，现阶段看似被动的转型，实则开辟了量化投资的新时代。

历经前几个阶段的发展过程，业内人士乐观预期，在未来的三到五年，量化投资基金或将迎来“黄金时代”。

首先，量化投资策略的可复制性强，一旦某个策略模型业绩得到验证，该类产品可以在短时间内大量复制；其次，量化投资获得绝对收益的概率较大，量化投资充分利用各种衍生对冲工具及套利策略思想，可以在波动巨大的资本市场中获得相对稳定的绝对收益；第三，量化投资可以一定程度上避免内幕交易，由于量化投资依赖模型，持仓特别分散，避免内幕交易、老鼠仓等道德风险，有利于国内市场的长期健康发展。

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