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货基规模占公募“半壁江山” “年中魔咒”无碍规模增长

2016-07-01 09:58:48 来源：采编

简介:【货基规模占公募“半壁江山” “年中魔咒”无碍规模增长】虽然随着收益率的不断下滑，货币基金规模近年来出现明显缩水，但自去年“股灾”以来，在市

【货基规模占公募“半壁江山” “年中魔咒”无碍规模增长】虽然随着收益率的不断下滑，货币基金规模近年来出现明显缩水，但自去年“股灾”以来，在市场没有明显起色的大环境下，货币基金再度受到投资者青睐。数据显示，今年上半年，公募基金产品数量突破3000只，资产规模重回“8万亿”时代，其中，货币基金5月末规模猛增至4.59万亿元，占公募基金总规模的56.8%，稳坐“半壁江山”。(上海金融报)虽然随着收益率的不断下滑，货币基金规模近年来出现明显缩水，但自去年“股灾”以来，在市场没有明显起色的大环境下，货币基金再度受到投资者青睐。数据显示，今年上半年，公募基金产品数量突破3000只，资产规模重回“8万亿”时代，其中，货币基金5月末规模猛增至4.59万亿元，占公募基金总规模的56.8%，稳坐“半壁江山”。不过，在刚刚过去的6月，货币基金“年中魔咒”再现，遭遇不同程度赎回。(立即体验活期宝)

货基规模坐“过山车”

去年底以来，货币基金规模变化如“过山车”一般。根据数据，今年一季度，货币基金份额由去年底的4.66亿份，下降到4.38亿份，规模缩水2990.42亿份，为2013年货币基金快步发展以来的首次规模负增长。

不过，中国基金业协会公布的最新数据显示，截至5月末，我国开放式公募基金资产规模达8.09万亿元，其中货币基金规模达4.59万亿元，创历史新高，意味着货基在4、5月份“吸水”2916.18亿元，货币基金数量也从一年前的183只增长至228只。同期股票型基金规模为6658.28亿元，债券型基金为7432.38亿元，混合型基金为17631.42亿元，货基规模遥遥领先。根据基金公司公布的一季度末数据，天弘余额宝、华夏现金增利B、工银瑞信货币以7626.06亿元、2161.58亿元和1784.66亿元，排名货基规模前三。

值得关注的是，与52周前相比，货币基金B类份额增速显著，份额增长最快的前15只货币基金中，B类份额占到三分之一(货币基金按参与资金的规模限制可分为A类和B类，A类供中小投资者投资，B类供机构和大额投资者投资，参与门槛一般在50万元以上).

凯石金融产品研究中心分析师俞辰瑶表示，从去年6月开始，B类份额总份额及占货币基金总份额的比例上升迅速。造成这一现象的原因，一方面是机构资金的避险需求旺盛，使得B类份额上升。另一方面，去年下半年新成立了30多只B类基金份额，与A份额相比，B份额的销售服务费率较低甚至免费，且收益率更高，因此部分资金从A类份额转到B类份额。总体来看，在市场大幅回调和宽幅震荡的行情中，货币基金B类份额对低风险偏好的机构投资者吸引力较大。

“年中魔咒”无碍规模增长

不过，受资金面趋紧影响，部分货基在6月份遭遇较大比例的赎回，规模缩水严重。统计显示，嘉实快线、添富快线、易方达保证金、华宝添益6月规模缩水幅度分别达44.4%、24.5%、21.3%和15.6%。对此，沪上基金从业人士解释称：“年中历来是场内货币基金规模缩水的高峰期，今年也不例外。但6月30日将是分界线，7月后，货币基金的规模将回归稳定增长。”

泰信天天收益基金经理邱庆东表示，上半年，宏观经济经历了一季度明显反弹和二季度走低的过程，经济企稳仍需时间。货币政策方面，央行表明了稳健中性的态度，加上汇率贬值压力，流动性将保持稳定的局面，短期内很难见进一步宽松。债券等资产的绝对价格保持在较低水平，同时投资者的风险偏好也在很低的水平，短期内，货币基金整体规模将保持稳定增长。

与此同时，季末年中的资金面紧张情况，或将助推货币基金近期的收益率。根据数据，今年初至5月31日，计入统计的226只货币基金(A类)的区间七日年化收益率均值为2.55%，远高于0.35%的银行活期存款利率，亦高于1.5%的一年期定存利率。

除收益率走高外，货币基金的避险功能亦受到越来越多的投资者认可。业内人士指出，短期内，资金利率仍易涨难跌，具备多重投资属性的货币基金更加灵活。以泰信天天收益货币基金为例，该基金有三类份额，A份额投资门槛较低，1000元起购；B份额投资门槛较高，适合高净值客户，300万元起购，销售服务费降至0.01%；E份额投资门槛最低仅0.01元，可最大限度利用零散资金进行投资。

业内人士表示，随着2016年上半年即将结束，货币基金将进入年中“黄金期”，大概率迎来一波收益率反弹的黄金行情，具有较高的配置价值。追求稳定收益和资金避险的投资者不妨把握季节性的“黄金期”，购入一部分类绩优货币基金，一边享受堪比活期存款的流动性便利，一边收获远超活期存款的收益。

那么，该如何选择货币基金呢？华南某基金公司产品经理建议，投资者首先要考察基金公司在固定收益领域的投资实力、团队管理经验、风险管理能力。其次，货币基金的规模对于业绩有较大影响，因为货币基金主要投资协议存款，如果规模太小，基金公司在与银行谈判协议存款时缺乏议价优势，很难获取有竞争力的收益，因此应选择规模较大且持续稳定的货币基金。最后，作为活期存款的替代品，是否支持T+0赎回，也是选择货币基金的重要考量因素。

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