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天天基金周报：沪指先抑后扬资金扎堆热门题材

2016-06-20 10:29:43 来源：天天基金研究中心

简介:每周重点提示：本周(6月12日-6月17日)沪指先抑后扬。周一提前反映A股延迟纳入MSCI指数的利空，单日大跌3.2%，周三消息公布后低开高

每周重点提示：

本周(6月12日-6月17日)沪指先抑后扬。周一提前反映A股延迟纳入MSCI指数的利空，单日大跌3.2%，周三消息公布后低开高走收出长阳，其后两日维持震荡。从沪指周线看，在2638-3000点这一大箱体中已经运行21周。去年8月底到今年1月中旬的2850-3700点大箱体在运行21周后探出新低。

主题投资方面，资金扎堆热门题材。A股延续震荡格局，资金扎堆新能源汽车等热门题材，炒作向纵深发展，不断在细分领域挖掘新标的。这一方面显示出存量博弈市场中，资金“抱团取暖”，倾向于赚“快钱”；另一方面，资金选择涨幅较小的二三线标的，反映出对涨幅过高的一线品种风险保持谨慎。从主题炒作历程看，分化扩散、“全面开花”往往预示着调整为时不远，短期风险需引起重视。

基金近1周各类型表现不一。货币型基金近一周实现全涨；QDII基金由于美联储6月会议决定暂不加息，黄金走势强势，嘉实黄金、易基黄金、诺安全球黄金(QDII-FOF)、添富贵金涨幅居前；英国脱欧事件引发欧洲市场震荡加剧；权益类基金方面，涨跌幅前后5名维持在5%左右。

市场偏爱小盘股、成长股。以近1月为限，中证500/中证100比值近期有向上的倾向，说明市场偏好小盘股。创业板指/沪深300走势向上说明市场偏爱成长股。

三大基金投研总监会诊A股：继续调整但不过分悲观.2016年上半年的篇章即将翻过，A股在熔断下以“猴市”开局，不确定性的风险事件频出，使得A股不得不演绎起经济走势的“L型”路径。对于很多投资者而言，前半年既没有苦等来的“春季攻势”，也没有穿望眼的“吃饭行情 ”，只有少数在存量博弈行情中捕捉到的稍纵即逝的概念轮动机会。

基金投资上，黄金配置价值仍在。华安基金指数与量化事业部总经理许之彦认为，影响黄金价格的因素包括全球金融环境、黄金供给、货币政策等多个方面。金融危机之后，全球经济依然较为低迷，当出现一些新情况或新问题的时候，大家首选避险。而美元作为避险资产今年情况却不乐观，如果短期内不加息或者加息概率没有快速提升的话，美元也未必是一个好的防御性避险资产。而黄金天生具有避险属性，且有对抗货币超发的功能。另外，黄金的供求量相对有限，出现机构或部分投资者购买就会从边际上推动黄金价格。真实的黄金需求其实从去年底就开始了，包括黄金实物的需求、相关基金的持仓量等快速上升，所以今年以来黄金已经出现较大涨幅。

一、一周市场回顾

本周(6月12日-6月17日)沪深两市在5个交易日内大阴大阳均出现，但由于13日沪深两市大跌上证指数重回2900点下方，市场多次上攻但仍未回2900点，上证指数目前在2875点震荡。截至6月17日，上证指数周K收长下影线。图1中，沪深两市主要指数周涨幅分别是-1.4367%、-1.695%、-1.3017%、-1.3121%、-2.9112%。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

申万一级行业涨少跌多。传媒行业跌幅在前，跌幅高达-5.4949%；商业贸易、交通运输跌幅均超过3%。有色金属以3.6649%的涨幅居前，食品饮料次之，但涨幅仅为1.5099%。(数据来源，东方财富Choice终端天天基金研究中心)

从图3中看来，中证500/中证100比值近期有向上的倾向，说明市场偏好小盘股。图4中创业板指/沪深300走势向上说明市场偏爱成长股。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

本周全球重要指数全跌。其中以亚洲市场的恒生指数、日经225指数跌幅靠前，两大指数跌幅分别是-4.1471%、-6.0338%。欧洲市场方面，法国CAC 、英国富时100、德国DAX跌幅分别是-2.6213%、-1.548%、-2.0668%。美国三大指数道琼斯工业平均、标普500、纳斯达克跌幅分别是-1.0645%、-1.1856%、-1.9248%。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

二、市场重要信息整理

6月13日，国家统计局发布数据，5月份，我国规模以上工业增加值同比实际增长6.0%，与4月份持平。

1-5月份，规模以上工业增加值同比增长5.9%。从环比看，5月份，规模以上工业增加值比上月增长0.45%。

分三大门类看，5月份采矿业增加值同比下降2.3%，制造业增长7.2%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长2.4%；分经济类型看，5月份，国有控股企业增加值同比下降0.5%；集体企业增长3.3%，股份制企业增长7.2%，外商及港澳台商投资企业增长3.1%。

分区域看，5月份，东部地区增加值同比增长6.3%，中部地区增长7.1%，西部地区增长6.7%，东北地区增长0.2%。

6月15日，央行网站发布数据，2016年5月，中国M2余额146.17万亿元，同比增长11.8%，与上月12.8%的增速相较，回落1.0个百分点。另外，5月M1余额42.43万亿元，同比增长23.7%，增速分别比上月末和去年同期高0.8个和19.0个百分点；M0余额6.28万亿元，同比增长6.3%。

5月末，本外币贷款余额105.23万亿元，同比增长13.0%。月末人民币贷款余额100.10万亿元，同比增长14.4%，增速与上月末持平，比去年同期高0.4个百分点。当月人民币贷款增加9855亿元，同比多增847亿元。

三、市场情绪指标

从二级市场行业资金流向来看，本周申万一级28个行业中仅银行业实现资金净流入。机械设备、传媒、化工、电子、计算机资金净流出居前。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

截至6月17日，上交所融资余额报4711.45亿元，较前一交易日减少12.82亿元；深交所融资余额报3629.39亿元，减少8.95亿元；两市合计8340.84亿元，减少21.77亿元。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

四、天天基金投资策略

上证指数试探10日均线后震荡回落，锂电池板块继续分化，场内资金向次新股、半导体、白酒等主题转移，龙头主题多头合力作用不断被削弱，市场多空分歧加大，短期或出现震荡洗盘，但从成交量来看，中长线资金已不愿轻易离场，建议投资者继续逢低布局半导体主题。

全天来看，早盘锂电池隔膜板块高开低走，尽管燃料电池试图调动人气，但三元锂电池概念经过多次扩散后，做多力量已经减弱，上证指数仍借助煤炭主题冲击10日均线，显然无法得到资金呼应，造成短线获利盘出逃。午后，次新股、半导体主题逆势启动，部分强势股封回至涨停板。

自2014年以来，芯片产业发展被提高到了国家战略高度。2014年6月，国务院颁布《国家集成电路产业发展推进规划》成立半导体大基金；同年9月，国家集成电路产业投资基金成立。随着大数据、人工智能、物联网、智能汽车等行业兴起，芯片需求量呈爆发式增长，半导体行业出现周期性逆转，有助于提升上市公司业绩。

在目前价值投资的风格指引下，业绩反弹对场外资金有巨大的吸引力。我们认为，参考本轮充电桩、锂电池、三元锂电池炒作逻辑，无论是政策力度还是公司业绩走向，半导体行业都与之具有可比性，很容易吸引资金深度介入。

实际上，从尾盘该主题强势反攻来看，已出现了逢低抢筹的迹象，再次提醒投资者重点关注。

2、具体资产配置建议

现金部分：建议投资活期宝，比如①易方达天天理财货币A(000009)，②嘉实货币A(070008)。

偏股型基金

国联安鑫享灵活配置混合C(002186)：根据宏观经济发展趋势、政策面因素、金融市场的利率变动和市场情绪，综合运用定性和定量的方法，对股票、债券和现金类资产的预期收益风险及相对投资价值进行评估，确定基金资产在股票、债券及现金类资产等资产类别的分配比例。在有效控制投资风险的前提下，形成大类资产的配置方案。

金鹰核心资源混合(210009)：坚持“布局核心资源、控制投资风险、分享资源增值”的投资理念，在充分考虑宏观经济运行状况、金融市场环境、资源属性、行业特性的情况下，筛选资源价值长期稳健增值、基本面良好的品种进行重点配置，构建一个资源占主导地位的投资组合，为投资者寻求资源的长期增值收益。

中邮创新优势灵活配置混合(001275)：本基金通过合理的动态资产配置，在严格控制风险并保证充分流动性的前提下，充分挖掘和利用中国科技进步和创新过程中带来的投资机会，谋求基金资产的长期稳定增值。

债券型基金

富安达增强收益债券A(710301)：理性分析价值，严格控制风险，通过积极的主动管理优化基金的风险-收益，为投资人带来长期稳定的回报。

南方永利C(160132)：本基金以中长期利率趋势分析为基础，结合经济周期、宏观政策方向及收益率曲线分析，在非开放期期间原则上组合久期与初始非开放期适当匹配的基础上，实施积极的债券投资组合管理，以获取较高的债券组合投资收益。

易方达安心债券B(110028)：本基金力争战胜通货膨胀和银行定期存款利率，主要面向以储蓄存款为主要投资工具的中小投资者，追求基金资产的长期、持续、稳定增值，努力为投资者实现有吸引力的回报，为投资者提供养老投资的工具。

五、一周场外基金业绩表现

一周股票型基金净值表现代码简称净值涨跌幅%代码简称净值涨跌幅%001158.OF工银新材料新能源股票5.9682160629.OF传媒分级-5.3435161725.OF白酒分级5.4645164818.OF传媒母基-5.2959160221.OF国泰有色4.3878163117.OF申万传媒-5.2061165520.OF信诚有色3.5569161030.OF体育分级-4.8208162208.OF泰达宏利首选企业股票3.4272001611.OF天弘中证休闲娱乐指数A-4.4306一周混合型基金净值表现代码简称净值涨跌幅%代码简称净值涨跌幅%001302.OF前海开源金银珠宝混合A5.7596257050.OF国联安主题驱动混合-5.6723002207.OF前海开源金银珠宝混合C5.5880000367.OF国泰安康养老定期支付混合A-5.0376000462.OF农银主题轮动混合5.2421002061.OF国泰安康养老定期支付混合C-5.0145001606.OF农银工业4.0混合5.0753460010.OF华泰柏瑞亚洲领导企业混合(QDII)-4.7809398061.OF中海消费混合5.0676002223.OF中邮尊享一年定期开放灵活配置混合发起式-4.6891一周债券型基金净值表现代码简称净值涨跌幅%代码简称净值涨跌幅%582201.OF东吴优信稳健债券C1.5556000412.OF国开岁月鎏金定开信用债A-1.1236582001.OF东吴优信稳健债券A1.5505000413.OF国开岁月鎏金定开信用债C-1.0329485111.OF工银瑞信双利债券A1.3166001779.OF中融稳健添利债券-0.7239485011.OF工银瑞信双利债券B1.2876040023.OF华安可转债债券B-0.6167217008.OF招商安本增利债券1.1108420108.OF天弘债券发起式B-0.6130一周QDII基金净值表现代码简称净值涨跌幅%代码简称净值涨跌幅%160719.SZ嘉实黄金2.8289160216.SZ国泰商品-11.3684161116.SZ易基黄金2.6536001481.OF华宝兴业标普油气上游股票美元(QDII)-7.9501320013.OF诺安全球黄金(QDII-FOF)2.6415162411.SZ华宝油气-7.8560164701.SZ添富贵金2.2801513030.SH德国30-6.9613000179.OF广发美国房地产指数(QDII)1.1164000614.OF华安德国30(DAX)ETF联接(QDII)-6.5524一周货币基金净值表现代码简称净值涨跌幅%代码简称净值涨跌幅%000618.OF嘉实薪金宝货币0.0609002646.OF中科沃土货币A0.0046000645.OF华夏薪金宝货币0.0587002647.OF中科沃土货币B0.0053000495.OF南方现金通C0.0572002709.OF红塔红土人人宝货币A0.0055002185.OF泓德泓利货币B0.0565002759.OF东兴安盈宝A0.0058000343.OF华夏财富宝货币0.0564002710.OF红塔红土人人宝货币B0.0061

、东方财富研究所，截止日期：2016-06-17

风险提示：

本申购建议由东方财富证券研究所提供，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。

上海东方财富证券研究所有限公司

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