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天天基金周报：经济回暖关注新经济方向行业

2016-04-18 09:59:33 来源：天天基金研究中心

简介:每周重点提示：本周(4月11日-4月15日)沪深两市稳步向上，上证站稳3000点。截至4月15日(周五)上证指数收报3078.12点，深证成

每周重点提示：

本周(4月11日-4月15日)沪深两市稳步向上，上证站稳3000点。截至4月15日(周五)上证指数收报3078.12点，深证成指收报10733.63点，中小板指收报7011.92点，创业板指收报2309.68点，创业板周线实现6连阳。回顾本周，沪深两市11日(周一)大涨，12日(周二)回落调整，13日(周三)、14日(周四)日K两连阳，15日(周五)沪深两市微跌，但两市周K均收阳。

本周板块轮动，承接得当，热点题材和周期板块先后启动。周一，在“杠杆牛”预期下，券商板块高开低走，供给侧改革板块带动沪指走高，无人车、虚拟现实主题与权重板块同时启动。周二，行业板块涨少跌多，煤炭与钢铁两大“去产能概念股”逆市走强。周三，除了工艺商品涨幅持平外，板块全线上涨，有色金素、煤炭领涨，但仅仅只是一日游，周四、周五跌幅在前。

杨德龙：一季度经济回暖利于A股千点大反弹。整体来看，一季度开局良好，经济呈现出企稳迹象，大幅下滑的担忧已经消除。随着地方债置换的进行，地方政府投资增速会有效提升，更多的基建工程会开工，预计二季度经济会进一回企稳回升。我国经济基本面回暖，大大提振了投资者信心，加上政策暖风频吹，从楼市回流的资金部分入市，以及场内加仓行为，共同促进A股实现千点大反弹！

基金投资上，加大配置新经济方向行业。统计局15日发布一季度GDP数据，同比增长6.7%，符合市场预期。统计局发言人盛来运用四句话16个字来概括一季度经济运行情况：运行平稳、结构优化、亮点纷呈、好于预期。盛来运表示，短期中国经济阶段性可能呈现U型、W型，中长期中国经济L型。目前，房地产的弱复苏以及逐步回暖的宏观经济，正在促使中国经济进入新常态。而A股目前已处于底部区域，可预期的是，未来行情仍会是2015年牛市逻辑的延续，建议投资者将加大对代表新经济方向行业的基金的配置。

一、一周市场回顾

本周(4月11日-4月15日)沪深两市涨跌均有，但是截至本周五(4月15日)，上证指数、沪深300指数、深证成指数、中小板指数、创业板指数周K均收阳，创业板周线更是实现6连阳。具体来看，创业板指数涨幅最大，本周累计上涨4.24%，深证成指数、上证指数、中小板指数、沪深300指数分别上涨3.44%、3.26%、3.08%、2.83%。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

行业板块方面，本周(4月11日-4月15日)行业板块实现全涨。其中，钢铁行业涨幅居前，涨幅达6.26%，采掘行业、轻工制造行业涨幅均超5%，分别是5.65%、5.11%，非银金融、有色金属、建筑材料、传媒、综合、化工、休闲服务、通信涨幅均超4%；银行、饮品饮料、农林牧渔三大行业涨幅最低，涨幅分别是1.62%、1.66%、2.13%。(数据来源，东方财富Choice终端天天基金研究中心)

众所周知，中证500指数综合反映沪深证券市场内小市值公司的整体状况。中证100指数是从沪深300指数样本股中挑选规模最大的100只股票组成样本股，以综合反映沪深证券市场中最具市场影响力的一批大市值公司的整体状况。中证100是代表的是主板蓝筹的。而中证500/中证100这一市场风格指数考察的便是市场是否二八分化。从本周的数据看来，本周中证500/中证100的比值基本维持在2%左右，市场二八分化不严重，但现象仍然存在。创业板指/沪深300指数反映的是本周权重板块与创业板块哪一方领涨的关系，从数据以及图1可以看出，本周创业板涨幅明显高于权重板块涨幅。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

本周全球重要市场均上涨。美国市场三大指数中，道琼斯工业平均指数领涨，涨幅为1.99%，纳斯达克指数、标普500指数涨幅分别是1.96%、1.72%；欧洲市场上，上周德国DAX指数领跌，本周则领涨，涨幅为4.90%，微高于法国CAC指数4.84%的涨幅，英国富时100指数涨幅为2.59%；亚洲市场上，上周日经225指数领跌，本周则领涨，涨幅为6.89%，恒生指数涨幅为4.75%。从全球各洲的市场涨幅来看，本周亚洲市场重要指数涨幅高于美国市场和欧洲市场。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

二、市场重要信息整理

(一)、3月份出口明显增长

4月13日，海关总署公布的数据显示，今年一季度我国货物贸易进出口总值5.2万亿元人民币，同比下降5.9%。虽然一季度进出口同比下降，但3月份出口却实现了18.7%的增长。海关总署新闻发言人黄颂平表示，今年中国货物贸易进出口有望实现回稳向好。

对此，黄颂平认为，一方面去年3月份的基数偏低，去年春节假期时间在2月中下旬，农历正月十五在3月5日，许多企业在此后才陆续开工，而今年春节在2月上中旬，3月份生产和交易活动基本恢复了正常，因此，与去年同期低基数相比，今年3月份出口呈现明显增长。另外一方面，政策环境利好也是出口有所改善的一个原因。

商务部国际贸易经济合作研究院国际市场研究部副主任白明分析认为，我国出口在3月份显著增长，首要原因是去年基数偏低。由于春节假期时点的差异导致了季节性因素错位，造成今年2月份出口同比异常低迷、3月份较高正增速的情况。

(二)、CPI继续处于2:时代，PPI同比降幅收窄

4月11日，国家统计局发布物价数据，3月份全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.3%，涨幅与上月相同，PPI环比上涨0.5%，同比下降4.3%。

国家统计局城市司高级统计师余秋梅分析说，前期全国低温寒潮影响了鲜菜的生长，与去年3月相比市场供应相对不足，鲜菜价格同比上涨较多，涨幅达35.8%，影响CPI上涨约0.92个百分点。

猪肉价格高位运行，也是影响CPI上涨的重要因素。3月份，猪肉价格同比上涨28.4%，影响CPI上涨约0.64个百分点。

从环比看，3月份CPI环比下降0.4%，主要受鲜活食品和部分服务项目价格回落的影响。

(三)、一季度GDP好于预期

今年以来，面对错综复杂的国际形势和持续较大的经济下行压力，国内各部门机构适应把握和引领经济发展新常态，科学统筹稳增长、调结构、惠民生、防风险，在适度扩大总需求的同时，大力推进供给侧结构性改革，经济运行延续了稳中有进的发展态势，结构调整深入推进，新兴动能加快积聚，一些主要指标出现积极变化，国民经济开局良好。

初步核算，一季度国内生产总值158526亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%。分产业看，第一产业增加值8803亿元，同比增长2.9%；第二产业增加值59510亿元，增长5.8%；第三产业增加值90214亿元，增长7.6%。以2015年价格计算，今年一季度GDP增量为9851亿元，比上年同期多增222亿元。

(四)、货币供应量增加

中国3月M2货币供应同比13.4%，预期13.5%，前值13.3%。中国3月新增人民币贷款13700亿，预期11000亿，前值7266亿。中国3月M1货币供应同比22.1%，预期18.4%，前值17.4%。中国3月M0货币供应同比4.4%，预期4.3%，前值-4.8%。

三、市场情绪指标

从二级市场行业资金流向来看，截至4月15日，本周申万一级行业资金均实现净流入。其中，计算机行业、化工行业、医药生物行业、机械设备行业、有色金属行业排在前列；休闲服务行业、银行业、钢铁行业、国防军工行业、建筑材料行业相对靠后。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

4月14日市场再度陷入震荡，融资净买入的脚步也有所减缓，当日的净买入额小幅回落至28.54亿元。不过凭借连续两个交易日的增加，沪深股市14日的两融余额进一步增至8975.40亿元，连续两个交易日站在8900亿元上方，并创下了两个半月以来的新高。

44月13日以来，融资连续呈现净买入状态，两融余额也随之不断走高。4月14日，沪深股市的融资融券余额报8975.40亿元，较上个交易日增加了28.60亿元，创下了2月2日以来的新高，也是连续两个交易日站在8900亿元上方。其中，沪市两融余额报5173.25亿元，深市两融余额报3802.15亿元，分别较前一交易日增加了12.92亿元和15.68亿元。

融资方面，4月14日的沪深股市融资余额报8951.40亿元，增加了28.53亿元。其中，当日的融资买入额为576.24亿元，较前一交易日大幅下降，不过当日的融资偿还额也出现明显回落，至547.70亿元。由此，融资延续净买入格局，当日具体净买入金额为28.54亿元。

不过4月14日融资买入额占A股成交额降至9.23%，融资余额占流通市值的比值也回落至2.43%，显示融资资金的参与热情出现了降温，谨慎情绪有所回升。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

四、天天基金投资策略

4月15日中国GDP一季度数据正式公布。具体来看，中国一季度GDP同比6.7%，预期6.7%，去年四季度6.8%。中国3月规模以上工业增加值同比6.8%，预期5.9%，前值5.9%。中国1-3月规模以上工业增加值同比5.8%，预期5.5%，前值5.4%。中国1-3月城镇固定资产投资同比10.7%，预期10.4%，1-2月10.2%。

统计局发言人盛来运用四句话16个字来概括一季度经济运行情况：运行平稳、结构优化、亮点纷呈、好于预期。统计局发言人盛来运表示，短期中国经济阶段性可能呈现U型、W型，中长期中国经济L型。

在3月份经济数据回暖影响下，不断有分析师开始翻多，市场节奏始终牢牢掌握在主力手中。踏空者在3100点附近尝试性建仓，考虑到市场流动性以及冲击成本，但资金面没有出现持续性流入的信号。

技术上，自2638点反弹开始，上证指数日线图成旗型反弹，多空双方腾挪空间所剩不多，市场很可能再次选择方向。即使向下突破，在宏观面稳定大背景下，大概率会吸引场外资金进场抄底；而向上突破则迫使更多人翻多，进而走出短期加速行情。简而言之，在2元股尚未被消灭前，不会发生系统性风险，任何调整都是进场机会。

山西证券分析师认为，近来经济数据造好、舆情面转暖，企业盈利与风险偏好因子的双重改善推动市场向上爬升，但有限的资金量能与心有余悸的情绪面不利于指数对上方密集压力区的突破，短期内料将延续区间震荡、板块轮动的格局。

2、具体资产配置建议

现金部分：建议投资活期宝，比如①易方达天天理财货币A(000009)，②嘉实货币A(070008)。

偏股型基金

国联安鑫享灵活配置混合C(002186)：根据宏观经济发展趋势、政策面因素、金融市场的利率变动和市场情绪，综合运用定性和定量的方法，对股票、债券和现金类资产的预期收益风险及相对投资价值进行评估，确定基金资产在股票、债券及现金类资产等资产类别的分配比例。在有效控制投资风险的前提下，形成大类资产的配置方案。

金鹰核心资源混合(210009)：坚持“布局核心资源、控制投资风险、分享资源增值”的投资理念，在充分考虑宏观经济运行状况、金融市场环境、资源属性、行业特性的情况下，筛选资源价值长期稳健增值、基本面良好的品种进行重点配置，构建一个资源占主导地位的投资组合，为投资者寻求资源的长期增值收益。

中邮创新优势灵活配置混合(001275)：本基金通过合理的动态资产配置，在严格控制风险并保证充分流动性的前提下，充分挖掘和利用中国科技进步和创新过程中带来的投资机会，谋求基金资产的长期稳定增值。

债券型基金

富安达增强收益债券A(710301)：理性分析价值，严格控制风险，通过积极的主动管理优化基金的风险-收益，为投资人带来长期稳定的回报。

长信可转债债券A(519977)：本基金重点投资于可转换债券(含可分离交易可转债)，主要运用可转债品种兼具债券和股票的特性，通过积极主动的可转债投资管理，力争在锁定投资组合下方风险的基础上实现基金资产的长期稳定增值。

易方达安心债券B(110028)：本基金力争战胜通货膨胀和银行定期存款利率，主要面向以储蓄存款为主要投资工具的中小投资者，追求基金资产的长期、持续、稳定增值，努力为投资者实现有吸引力的回报，为投资者提供养老投资的工具。

五、一周场外基金业绩表现

一周股票型基金净值表现代码简称净值涨跌幅%代码简称净值涨跌幅%161724.OF煤炭分级6.7134002300.OF长盛医疗行业量化配置股票-0.0998168204.OF煤炭母基6.5460001718.OF工银物流产业股票-0.0949161032.OF煤炭基金6.4078510610.SH能源行业0.0000160620.OF资源分级6.3970510620.SH材料行业0.0000001915.OF宝盈医疗健康沪港深股票5.9859001524.OF华泰柏瑞军工股票0.0600一周混合型基金净值表现代码简称净值涨跌幅%代码简称净值涨跌幅%001887.OF中欧价值智选混合E13.1391002437.OF上投摩根天颐年丰混合C-0.9881110025.OF易方达资源行业混合7.6037001259.OF德邦鑫星稳健灵活配置混合-0.8606240022.OF华宝资源优选混合7.4488001355.OF广发聚泰混合A-0.8453001959.OF华商乐享互联灵活配置混合7.4307001356.OF广发聚泰混合C-0.7905630006.OF华商产业升级混合7.2100002075.OF光大保德信睿鑫混合C-0.7882一周债券型基金净值表现710301.OF富安达增强收益债券A2.9546代码简称净值涨跌幅%710302.OF富安达增强收益债券C2.9431000915.OF中加纯债分级债券B-2.1722002524.OF兴业福益债券2.0979000911.OF鑫元合丰分级债券B-1.7199519977.OF长信可转债债券A1.6211000633.OF中银聚利分级债券B-1.6237519976.OF长信可转债债券C1.6158550016.OF信诚岁岁添金-1.5306710301.OF富安达增强收益债券A2.9546000676.OF中海惠祥分级债券B-1.4770一周QDII基金净值表现代码简称净值涨跌幅%代码简称净值涨跌幅%510900.SHH股ETF6.0812163813.OF中银全球策略(QDII-FOF)-1.4778160717.SZ恒生H股5.9730320017.OF诺安全球收益不动产(QDII)-1.2237165510.SZ信诚四国5.8544161116.SZ易基黄金-0.8608539003.OF建信全球资源混合(QDII)5.8309164701.SZ添富贵金-0.8389164815.SZ工银资源5.7487161620.OF融通丰利四分法(QDII-FOF)-0.6180一周货币基金净值表现代码简称净值涨跌幅%代码简称净值涨跌幅%000912.OF英大现金宝货币0.0968001401.OF德邦如意货币0.0096000902.OF国开货币B0.0925001177.OF山证日日添利货币C0.0128000901.OF国开货币A0.0894080011.OF长盛货币0.0199519809.OF嘉实保证金理财场内货币B0.0750000712.OF上投摩根天添宝货币A0.0199001909.OF创金合信货币0.0723002200.OF大成慧成货币A0.0205

、东方财富研究所，截止日期：2016-04-15

风险提示：

本申购建议由东方财富证券研究所提供，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。

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