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天天基金周报：年末需谨慎弱势震荡格局或延续

2015-12-14 17:34:15 来源：

简介:每周重点提示：上周(12月7~12月11日)本周A股连续下跌，题材股和蓝筹全面回落，权重板块回撤幅度大于中小创。截止周五收盘，沪指报收于34

每周重点提示：

上周(12月7~12月11日)本周A股连续下跌，题材股和蓝筹全面回落，权重板块回撤幅度大于中小创。截止周五收盘，沪指报收于3434.58点，收于3500点下方。具体来看周一沪指在3500-3550区间窄幅震荡，周二大幅下挫跌破3500点，随后三天指数连续连续小幅阴跌，成交量继续萎缩。截止周五收盘，上证指数周线收出中阳线。

本周新股发行重启、注册制将启动以及美联储加息预期等因素增加市场压力，指数持续走弱。新股发行重启短期内造成市场一定程度供血不足，虽然注册制改革不会造成新股集中大规模扩容，但从市场反应来看，投资者情绪同样受到影响；此外，美国11月份的非农就业数据再次好于预期，而美国核心通胀率也超出预期，如果美国经济继续向好，潜在通胀率预期还能继续上升。从美国就业数据和通胀数据，以及美联储表态来看，联储会上很大概率会得出升息的结论，对国内A股市场造成冲击。

临近年关，短期市场仍将维持震荡格局。短期来看，打新对市场资金的抽血、美元加息、年末公募基金调仓、汇率波动等因素对市场资金面造成冲击，中期来看，IPO和注册制相关政策对市场预期的影响相对正面。我们认为，在当前国内外相对复杂的经济环境下，A股走势存在诸多不确定性，市场成交量持续萎缩，观望情绪浓厚，短期内或将持续震荡格局。

基金投资上，关注供给侧改革投资机会。供给侧改革的重点在于淘汰僵尸企业化解过剩产能，激发企业活力，提升产业核心竞争力，提高全要素生产率。首当其冲且最具投资价值的领域是传统行业的转型。在轻资产行业，看好房地产和纺织服装业转型；在重资产行业，看好化工、有色金属行业的并购整合、上下游资源整合。

一、一周市场回顾

本周市场指数全线下跌，其中上证指数领跌，沪深300指数跌幅也较大，创业板指和深证成指跌幅最小。截止12月11日，本周上证指数累计下跌2.5649%；沪深300指数累计下跌1.8907%；深证成指累计下跌1.5829%，中小板指累计下跌1.8521%，创业板指累计下跌0.7751%。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

行业板块方面，本周申万一级行业板块以下跌为主，其中建筑装饰板块跌幅最大，幅度达到5.7738%，此外，国防军工、公用事业、机械设备等板块跌幅也较大，但是幅度都不超过5%；其中通信行业涨幅幅最大，幅度只有1.1161%，休闲服务、计算机、传媒等板块分别微涨0.592%、0.4603%和0.1122%。(数据来源，东方财富Choice终端天天基金研究中心)

从市场风格指数看，截止12月11的一周，市场全线走弱，主板跌幅大于中小板，同期来看，权重板块跌幅也大于创业板。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

本周全球股市全线下跌。美国市场三大指数跌幅较为接近，纳斯达克指数、道琼斯工业平均指数和标普500分别下跌1.8883%、1.5289和1.8865%；欧洲市场上，英国富时100指数领跌，幅度为2.4084%，德国DAX指数和法国CAC指数分别下跌1.4246%和1.6911%；亚洲市场上，恒生指数下跌2.3893%，日经指数下跌2.3478%。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

二、市场重要信息整理

海关总署发布的数据显示，以人民币计价，11月份出口同比下降3.7%，进口下降5.6%，贸易顺差3431亿元。前11月，出口同比下降2.2%，进口下降14.4%，顺差3.34万亿元。

从数据看11月进口下降5.6%，相对前几个月百分之十几的降幅明显收窄，与包括原油在内的国际大宗商品价格去年同期在低位，基数价格变化不大导致降幅收缩，主要受价格因素影响，并不意味着真实需求有显著变化。

人士指出，中国进出口数据短期内明显回暖可能性较小，即便进口降幅缩窄但可能受季节性因素和基数的影响，真实需求未必改善，后续需要货币政策继续发力刺激经济。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

当前市场资金面宽裕，从银行间拆借利率走势来看，整体走势平稳，几乎没有变化，维持在小区间内窄幅运行，在实体经济持续低迷的的情况下，央行连续双降市场资金充裕，经济刺激的强度仍在加大，宽松预期长期存在。

来自全国银行间同业拆借中心的数据显示，截至12月11日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜品种报1.7880%；7天期利率报2.3020%；14天期利率报2.6420%；1月期利率报2.7010%。

三、市场情绪指标

从二级市场行业资金流向来看，截止12月11日的一周，市场上所有板块资金全线净流出；其中化工、机械设备、房地产、电子等板块资金净流出较大；休闲服务、钢铁、家用电器、纺织服装等行业资金流出较小。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

从融资融券余额的数据来看，本周融资融券金额数据继续回落，融资融券总额进一步下降。

2015/12/7—2015/12/11日期间内，融资融券市场金额总体呈现下降趋势，融券额多于融资额。当日期间融资买入额705.2290亿元，期间融资偿还额726.0370亿元，融资融券余额合计1431.2661亿元。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

四、天天基金投资策略

上周(12月7~12月11日)本周A股连续上涨，周五有所回落，市场风格转向权重，权重板块发力，银行、证券、保险强势上涨，中小创个股回落幅度较大。截止周五收盘，沪指报收于3524.99点，再次站上3500点。具体来看周一至周四的四天内，指数连续上涨走出四连阳，一度冲击3600点，周五指数有所回落，但依然站上3500点。截止周五收盘，上证指数周线收出小阳线。

本周新股发行重启、注册制将启动以及美联储加息预期等因素增加了市场的压力，指数持续走弱。新股发行重启短期内造成市场一定程度供血不足，虽然注册制改革不会造成新股集中大规模扩容，但从市场反应来看，投资者情绪同样受到影响；此外，美国11月份的非农就业数据再次好于预期，而美国核心通胀率也超出预期，如果美国经济继续向好，潜在通胀率预期还能继续上升。从美国就业数据和通胀数据，以及美联储表态来看，联储会上很大概率会得出升息的结论，这些都对国内A股市场造成冲击。

1、基金申购策略

牛市策略：20%活期宝，20%债券型基金，30%股票型基金，30%指数型基金。

平衡市策略：30%活期宝，40%债券型基金，30%股票型基金。

熊市策略：50%活期宝，30%债券型基金，20%优质股票型基金。

2、具体资产配置建议

现金部分：建议投资活期宝，比如①易方达天天理财货币A(000009)，②嘉实货币A(070008).

偏股基金基金代码基金简称近一年收益手续费操作000404易方达新兴成长灵活配138.38%1.50% 0.60%购买开户购买040035华安逆向策略混合92.33%1.50% 0.60%购买开户购买000524上投摩根民生需求84.45%1.50% 0.60%购买开户购买，天天基金研究中心，截至日期：2015-12-11

债券基金基金代码基金简称近一年收益手续费操作519061海富通纯债债券A50.55%0.80% 0.60%购买开户购买690002民生增强债券A30.78%0.80% 0.60%购买开户购买，天天基金研究中心，截至日期：2015-12-11

五、一周场外基金业绩表现

一周股票型基金净值表现代码简称净值涨跌幅%代码简称净值涨跌幅%001048.OF富国新兴产业股票4.6247160639.OF高铁分级-4.6935001628.OF招商体育文化休闲股票3.8961160135.OF高铁基金-4.6747000854.OF鹏华养老产业股票3.6860164820.OF高铁母基-4.5344001186.OF富国文体健康股票3.6058502030.OF高铁分级-4.1808540010.OF汇丰晋信科技先锋股票3.2980160630.OF国防分级-4.0992一周混合型基金净值表现代码简称净值涨跌幅%代码简称净值涨跌幅%000404.OF易方达新兴成长灵活配置6.5557210009.OF金鹰核心资源混合-4.0071000940.OF富国中小盘精选混合6.5489560003.OF益民创新优势混合-3.5887100016.OF富国天源沪港深平衡混合6.1700001135.OF益民品质升级混合-3.4929320001.OF诺安平衡混合5.5063519651.OF银河转型混合-3.0377350002.OF天治品质优选混合4.8888290004.OF泰信优质生活混合-2.9590一周债券型基金净值表现代码简称净值涨跌幅%代码简称净值涨跌幅%164206.SZ天弘添利5.0860040013.OF华安强化收益债券B-0.5831050123.OF博时天颐债券C2.7539040012.OF华安强化收益债券A-0.5735050023.OF博时天颐债券A2.7073519030.OF海富通稳固收益债券-0.3679090017.OF大成可转债增强债券2.6841162308.SZ海富增利-0.3576050011.OF博时信用债券A/B2.5717573003.OF诺德增强收益债券-0.3546一周QDII基金净值表现代码简称净值涨跌幅%代码简称净值涨跌幅%001767.OF华宝中国互联股票人民币(QDII)0.6731160216.SZ国泰商品-5.2747001768.OF华宝中国互联股票美元(QDII)0.6376001481.OF华宝兴业标普油气上游股票美元(QDII)-4.9018000274.OF广发亚太中高收益债券(QDII)0.6261162411.SZ华宝油气-4.9002000275.OF广发亚太中高收益债券现汇(QDII)0.6247539003.OF建信全球资源混合(QDII)-3.8298000988.OF嘉实全球互联网股票(QDII)人民币0.5923163208.SZ诺安油气-3.3548一周货币基金净值表现代码简称净值涨跌幅%代码简称净值涨跌幅%000836.OF国投瑞银钱多宝货币A0.1139000657.OF银华活钱宝货币A0.0000000837.OF国投瑞银钱多宝货币I0.1139000658.OF银华活钱宝货币B0.0000000381.OF景顺长城景益货币B0.0999000659.OF银华活钱宝货币C0.0000000380.OF景顺长城景益货币A0.0974000660.OF银华活钱宝货币D0.0000000903.OF新华活期添利货币0.0877000661.OF银华活钱宝货币E0.0000

、东方财富研究所，截止日期：2015-12-11

风险提示：

本申购建议由东方财富证券研究所提供，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。

上海东方财富证券研究所有限公司

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