工银瑞信：货币宽松将延续 市场长牛格局未变

工银瑞信基金认为，在目前市场风险逐步消除的情形下，市场的整体估值泡沫得到了一定程度的消化，从近几日的行情可以发现，非理性的恐慌情绪有所消退，投资者也将逐步向理性回归。从资金面来看，监管层已通过各项措施直接或间接地提供流动性支持，资金供给也重回充裕。短期来看，市场仍需要时间恢复，后续可能继续震荡；中长期来看，利率下行、居民大类资产配置向权益资产转移、深化改革和结构转型仍在坚定推进这三大逻辑并未发生根本改变，长牛格局不变。

宏观方面，短期来看，在新经济的体量未明显加大的情况下，实体经济弱企稳基础并不牢靠。预计未来一段时间财政政策仍将继续发力，货币政策也将维持中性偏松的主基调。

在固定收益方面，工银瑞信基金认为，经济虽有企稳迹象，但近期A股市场的大幅震荡又增加了不确定性，央行货币政策宽松将延续。利率债方面，利率债长端利率趋势性下行机会或临近，继续维持对于长端金融债的推荐。信用债方面，建议主要防范信用风险，城投债违约风险不大，依旧推荐1-3年短久期城投债。

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