公募齐发声力挺牛市 市场重建需要至少2-3个月

6月下半程以来的持续暴跌让A股市场显得愁云惨淡，对此，公募基金在公开市场表态仍然显得信心十足。基金分析指出，A股市场走牛的逻辑俱在，但短期大幅下跌之后，市场的重建和恢复仍然需要一段时间才能完成。

市场重建短期难完成

6月15日开始至7月3日，A股市场已连续跌去1500余点，千股跌停潮频频出现，市场已是风声鹤唳。对此，多家基金公司表示，此次下跌缘于获利盘兑现、去杠杆等多重因素，未来市场的重建和市场信心的恢复需要2-3个月的时间。

广发基金表示，近期市场调整是几个原因的叠加共振：一是获利盘兑现压力很大。二是货币政策和财政政策此消彼长。三是市场误认为货币政策转紧。四是高杠杆配资盘下跌加大了指数波动区间。

添富基金称，近期市场多次出现单日跌幅巨大的现象，主要原因有三：一是前期市场上涨速度过快，有估值回归的需求;二是杠杆资金具有助涨助跌的性质，在允许融资的情况下，涨跌幅波动会加大，这也是中国股市第一次经历这样的情况;三是市场的交易股指下滑时，市场出现非理性恐慌式交易，导致股指的进一步下滑。

九泰基金称，考虑到近期A股巨幅调整对市场情绪产生了显著打击，投资者风险偏好和预期的修复也需要时间，后续市场仍存在盘整震荡压力。同时，若市场继续出现明显下行压力，更进一步的市场维稳政策出台的概率较大。

长盛基金指出，A股市场在多空博弈下，产生越来越多的分歧声音。特别是大盘短期反攻未果的背景下，不断有空方观点不断渗透，市场情绪近日也出现较大波动。长盛基金认为，之前市场在获利回吐、配资强平等事件的影响下，确实存在一定风险;而当市场逐步调整到位，政策底线逐步清晰的背景下，基于对未来的审慎研判，坚定看好未来以蓝筹股为代表的中国股市。

光大保德信分析认为，过去二周的时间市场经历了准金融危机，虽然市场的短期风险得到充分释放，但由此带来的教训是深刻的，尤其是带杠杆的牛市震荡，当然市场余震仍会不断，强震后的重建并非一日之功，市场重建需要至少2-3个月时间来恢复。

公募齐发声力挺牛市

对于A股市场中长期的走势，公募基金此时整齐发声，表示看多。

广发基金称，经过对宏观经济、当前市场的深入分析，我们认为牛市的大逻辑没有变。首选，供给改革下GDP回落是牛市。简政放权、放松政府管制，鼓励和激发市场主体的自我创造能力，减税、营改增等具有鲜明供给改革的措施没有变。其次，去产能是牛市。市场预期产能出清，供给收缩，上市公司盈力预期改善，进而提前买入周期性股票;同期，新兴行业转型加速，并得到市场认可。第三，利率市场化末端是牛市。我国现在存款利率上限已提高到1.5倍，但商业银行并没有上浮，意味着我国利率市场化接近尾声。此外，大类资产向权益类倾斜，无风险利率下行等牛市条件仍存在。

汇添富基金认为，政策层面已经释放出非常积极的信号。宏观经济层面，房地产市场转暖，创业和小微企业在经济层面释放新的经济增长因素。资本市场国际化、多元化的改革步伐加快，包括扩大QFII额度，中港基金互认，注册制的推进，新三板的推出和改进，战略新兴板的筹备。大趋势没有改变。

华夏基金认为，暴跌是风险释放，市场机会往往是跌出来的。在改革继续深化、大类资产转移趋势并未改变、货币政策中性偏松进而中长期利率持续向下、宏观政策协力实现经济增速区间管理的大背景下，未来A股结构性的市场行情将在调整中逐渐酝酿形成。

南方基金也指出，管理层近期的表态呵护、维稳股市态度明显，市场中长期应该还有机会，本轮调整已累计下跌超20%，在大趋势未变、政策呵护的背景下，投资者应坚定信心，把握市场非理性下跌带来的投资机会。

中欧基金表示，从短期市场看，情绪宣泄或已接近尾声，市场估值在短期大幅下跌后趋于合理。同时我们看到了国家政策对于稳定市场预期的支撑。同时考虑到地产销售在政策强刺激下出现反弹，三季度经济有见底的预期、国企改革以及一带一路等政策的稳定推进将释放改革红利、经济企稳预期与改革红利释放或将推动市场健康发展。持续的赚钱效应或将吸引养老金和社保等长线增量资金入场等因素，中欧基金表示仍然看好市场后续表现。

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