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基金：从入市资金增量看牛市刚开始

2015-04-27 15:53:05 来源：投资者报

简介:一季度各类基金盈利创有史以来单季度盈利纪录，近期基金发行火爆，新基金不断入市，为牛市打下较牢固基础。上周(4月20日-24日)共有30只新股

一季度各类基金盈利创有史以来单季度盈利纪录，近期基金发行火爆，新基金不断入市，为牛市打下较牢固基础。

上周(4月20日-24日)共有30只新股上市发售，创下新股单轮发行数量新高。多家券商预计，2015年IPO的新股数量持续增加是大概率事件。与此同时，打新收益也随之“水涨船高”，打新盛宴正不断开启。

历史总是惊人的相似。上一轮牛市经验表明，百亿级新发基金是牛市行进阶段的重要指标，而今年以来，出现的两只超百亿级的新基金也正是市场人士信心的主要来源。事实上，已经有多位公募基金人士表示，仅从入市资金增速来看，足以坚定地认为牛市刚刚开始。

“牛市环境下，打新中签率和新股上市后的涨幅都会有一个正面的效果。借道公募基金参与‘打新’正成为普通投资者的最佳途径。”红塔红土基金投资部赵耀表示，“我们认为，基金资产规模在15亿元到30亿元的，打新优势明显，且资金使用效率更高，比较合适打新。”

百亿级新基金，曾经是从公募行业角度观察牛市行进阶段的重要指标。Wind数据显示，在2006年至2007年的牛市中，有33只新发基金规模超过百亿。

今年一季度股市大幅上涨，公募基金再次赚得盆满钵满。统计显示，一季度各类基金盈利达到5000亿元，比去年四季度增长65%，创出基金有史以来单季度盈利最高纪录，其中偏股型基金贡献了总盈利的九成。

一季度股市大幅走牛，偏股型基金贡献了近九成利润，其中股票型基金盈利3136亿元，占一季度基金总盈利的63.4%，股基盈利规模较去年四季度增长53.4%；混合型基金紧随其后，大赚1411亿元，贡献基金盈利的28.5%，较去年四季度增长超过两倍，二者利润总和4547亿元，占基金总盈利的92%。

具体到基金公司，已披露一季报的94家基金公司一季度全部获得正收益。盈利超过百亿的基金公司共有15家，超过200亿的有6家，其中华夏基金公司旗下基金一季度总体盈利达346.11亿元，在所有基金公司中高居第一，这也是华夏基金继2013年和2014年连续两年夺得最赚钱基金公司之后再度夺魁。

A股震荡上行，而后市如何演绎已成为投资者关注的焦点。对公募基金、私募基金而言，估值已成为其近期调仓重要的判断指标之一。在公募私募基金经理们看来，A股短期回调的可能性正在加大，但回调可能仅是牛市的“中场休息”。由于流动性宽裕、改革预期等驱动牛市的因素没有改变，后市行情仍值得期待。

易方达基金：高度关注互联网垂直应用领域

在改革红利逐步释放、流动性宽松、牛市预期已形成的背景下，二季度A股市场有望继续震荡上行。娱乐、医疗、环保、教育、体育产业必将迎来黄金发展时期。其中，互联网的垂直应用领域值得高度关注，这些细分行业的龙头公司的存在和发展是目前对市场相对乐观之处。

广发基金：二三季度或迎资金匮乏期

二季度末资金的进入速度可能下降；另外，由于香港市场回暖分流资金，考虑到两个市场极大的估值差异，也会对A股资金面产生一定影响。在二季度末和三季度，A股市场可能迎来今年的资金匮乏期，不排除出现中等级别的调整，或者出现横盘整理，存量博弈行情。

民生加银：关注蓝筹股投资机会

从公布的一季度经济数据来看，宏观经济仍在探底过程中，股票市场上涨与基本面背离为此轮牛市的一大特点，从4月中旬公布的一系列政策来看，证监会先是提出了7项关于证券公司从事融资融券业务的要求，并明确强调不得参与场外配资和伞形配资。不过，在随后的新闻发布会上，证监会发言人澄清此举是对现有规定的重申和提醒，并无打压股市的意图。央行公布自2015年4月20日起再次降准一个百分点的决定。综合来看，政策对后市利好的信息居多，且此轮市场上涨的核心逻辑并未发生改变，因此我们看好后市行情。就市场风格而言，市场对于创业板估值过高的认识已基本统一，而又没有一个新的逻辑出现的情况下，很难有新的力量继续支持创业板上涨，所以短期内创业板大概率的将以震荡调整为主。预计下周，低估值蓝筹股的补涨行情将得以延续，建议重点关注：工程机械、消费、央企改革、“一带一路”等板块性投资机会。

博时基金：证券市场上看好四大方向

证券市场上持续看好互联网金融、互联网医疗、网络信息安全与军工院所改制四个方向。围绕着互联网的创新是今年最重要的投资主题，投资方向主要有两个：第一是买纯互联网的公司，第二就是买传统企业和互联网融合的标的。

博时基金认为，近期市场，一方面，由于新进入的个人投资者或者新增资金对政策的预期更为强烈，因此短期内金融和周期股等蓝筹板块可能会持续走强；另一方面，科技板块仍有可能维持强势。

博时沪港深主题基金拟任基金经理招扬认为，三市互联为港股市场带来历史性发展机遇，港股投资牛途未歇。依据有三：

A股方面，行情正不断升级。近期伴随股市上涨，融资余额与开户数保持高速增长，持仓账户、交易账户再创新高，3月基金新成立的规模创下近3年新高，这一切均表明机构与个人投资者正加速入市。从融资结构看，之前强势的金融地产与周期股再次成为买入重点，说明投资者看好市场的轮动。虽然市场短期波动加大，但“两会”正式确立“互联网+”为国家战略，“一带一路”战略进入落实阶段，“国企改革”将走向深入，这些确定性的趋势决定了市场仍然蕴涵着巨大的投资机会。

港股方面，公募基金、险资引入的大量资金影响力不断加大。资金流入香港市场的势头在近几个交易日持续。香港金管局20日曾两度向市场共计注资115.86亿港元，但未能压制住港元汇率强势。多家海外机构也发布研报看好港股前景。

“沪港深”互联互通带来套利机会。沪港通自去年11月开通后，相关优化措施及深港通正全速推进。

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