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场内基金周报：市场进入新阶段,估值与主题仍是投资重点

2015-04-16 14:48:17 来源：巨灵信息

简介:基础市场趋势分析经济依旧面临通缩风险,央行再次下调逆回购招标利率,以及公布的一季度MLF量显示央行对稳定预期的决心。因此,在经济下行压力较大

基础市场趋势分析

经济依旧面临通缩风险,央行再次下调逆回购招标利率,以及公布的一季度MLF量显示央行对稳定预期的决心。因此,在经济下行压力较大,通缩风险依旧的情况下,我们认为政策宽松预期仍较强,且不排除降准降息的可能。

债市方面,在资金面宽松且政府政策托底的预期下,债市在中长期仍将延续反弹,中长期仍看好利率债、高等级信用债及优质城投债。但下周30只新股发行,短期资金面不利于债市,而且风险偏好依旧较高,债市仍具有回调压力。

股市整体市场方面,我们认为市场已经进入了自我加强的正循环阶段,市场震荡上行的趋势很难发生实质性的转变。行业或主题配置方面,我们仍推荐受益于无风险利率下行以及经济系统性风险降低而直接收益的“大金融、大地产”板块。具体来看,中国政府网4月12日发布信息,由中国人民银行商有关单位提出的中国三大政策性银行改革方案,已经正式获得批准。事件将催化本身估值就较低的银行板块的行情,建议继续配置银行板块;上海、深圳、安徽纷纷调整公积金贷款政策,而1-3月份房地产销售面积数据回暖,继续推荐配置地产板块。主题方面,国防科工局印发军民融合专项行动计划,在军工开放、资源共享、军工高技术转化和产业化发展等方面,明确了今年推动军民融合发展的27项重点任务,此事件将催化军工行业。另外,推荐继续关注“一带一路”、水污染治理、中国制造2025相关的高端装备、环保板块的投资机会。国金证券股份有限公司

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