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碳酸锂“期货”一度闪崩！巨头“抱团”开发锂资源

2022-11-15 18:30:29 来源：上海证券报

简介:随着国内锂资源的加速开发，产业上下游强强联合的动作也逐步增多。西藏矿业11月15日公告称，公司拟与中国地质科学院矿产资源研究所（简称：“地科

原标题：碳酸锂“期货”一度闪崩！巨头“抱团”开发锂资源

随着国内锂资源的加速开发，产业上下游强强联合的动作也逐步增多。

西藏矿业11月15日公告称，公司拟与中国地质科学院矿产资源研究所（简称：“地科院资源所”）、万华化学集团电池材料科技有限公司（简称：“万华电池”）、倍杰特联合成立西藏盐湖绿色综合开发利用与环境保护联合实验室。

对于本次合作，西藏矿业表示各方将以科技引领开展区内盐湖资源整合，共同打造盐湖开发更加强有力的利润支柱。

“这次的合作应该还是围绕西藏矿业旗下的扎布耶盐湖展开。”有熟悉盐湖提锂的人士表示，国内外有限的锂资源让资源持有方更吃香，产业链公司通过合作参与到上游资源开发，或能充分发挥各家在盐湖开发技术、工艺路径突破等方面的优势。

四巨头欲抱团实现“盐湖梦”

记者从西藏矿业了解到，西藏盐湖绿色综合开发利用与环境保护联合实验室组建筹备会于11月2日在成都召开。会议由西藏矿业牵头，地科院资源所、万华化学、倍杰特三家参与其中。

进一步来看，会议讨论通过了“西藏盐湖绿色综合开发利用与环境保护联合实验室建设方案”，按照基础性、中试性、生产性、前瞻性四个研究方向开展盐湖提锂与战略性稀有元素开发利用研究，通过掌握盐湖资源开发核心技术，进行盐湖高附加值产品研发、生产。

需要指出的是，合作各方在细分领域均有一定优势。资料显示，地科院资源所、具备矿产资源调查评价全产业链综合研究的能力，主要开展青藏高原盐湖、全国钾锂盐和我国地下卤水、油田水等资源调查评价及开发利用等研究工作。

倍杰特主要从事高盐水资源化再利用，西藏地区盐湖提锂技术开发等工作。据公司此前披露，目前公司已承接了包括西藏扎布耶盐湖在内的7个盐湖提锂相关订单。

稍令人意外的是合作方是万华化学，化工龙头与盐湖开发似乎并不搭界。

“万华化学的工艺路径实现能力很强，每年都有很多研发投入，企业规模就更不用说了。”有接近西藏矿业人士告诉记者，这次拟合作的万华电池在正极、负极材料等领域和公司控股股东宝武集团有一定合作，万华化学方面也有想向锂电材料拓展的意愿，双方的合作也算是种不谋而合。

记者注意到，在合作内容上，参与各方也有较为明确的分工。

在资源端，联合实验室将以现有扎布耶盐湖、聂耳错盐湖为基础，辐射西藏区域内盐湖资源。

在实验环节，各方约定以万华电池眉山基地与烟台基地等实验条件、倍杰特郑州生产研发基地实验条件、扎布耶盐湖野外科学观测实验站以及当前正在推进的扎布耶万吨碳酸锂项目配套的实验室为基础，保证联合实验室具备研发、检化验、成果转化等能力。

锂资源开发提速

“抱团”发展或成趋势

随着锂电产业迅猛发展，锂资源的供给能力愈发关键。为保障锂资源供应安全和日益增长的市场需求，国内锂矿企业已纷纷行动起来。

“事实上，现在锂盐供给已十分紧张，上游生产早就跟不上下游扩产速度了。”A股某盐湖提锂企业人士告诉记者，四川、西藏、江西等地的锂资源开发潜力很大，锂矿开发提速有助于释放更多锂盐产能，对建立本土供应体系至关重要。加速锂矿开发已成行业共识。

梳理近期“涉锂”事项，与此前单打独斗不同，选择合作共赢的公司逐步增多。千亿车企广汽集团欲携手东阳光“挖”锂、欣旺达与中伟股份携手“淘矿”、富临精工找到锂矿“大哥”赣锋锂业合作扩产……近期类似消息不胜枚举，产业链公司通过合作参与到上游资源开发，或能充分发挥各家在盐湖开发技术、工艺路径突破等方面的优势。

“一体化布局，已成为产业链的主要特征之一。”有熟悉锂电产业人士表示，从2021年开始锂电厂商便积极布局上游锂资源赛道，此举不但可以保障自己的供应链安全，也有望在原材料大幅增长的困境下率先破局，获得一定的成本优势及利润空间。

另一方面来看，为保障国家锂资源供应安全和日益增长的市场需求，国内锂矿企业已纷纷行动起来。而高工锂电根据投资进度测算，2021年国内盐湖卤水提锂产量约10万吨，预计到2025年达到25万吨。有机构分析认为，在锂资源加速开发的预期下，提锂技术产业有望率先受益，尤其是从事“含金量”较高的盐湖提锂技术服务企业。

对于此次成立联合实验室合作，西藏矿业方面表示，目前建设方案已通关参建各方公司决策审批，联合实验室的成立旨在通过研发掌握一湖一工艺核心提锂技术，以技术与资本整合区内盐湖资源，同时为区内其他盐湖提供技术研发、工艺包转让、化验分析等服务，促进西藏地区盐湖资源绿色综合开发利用。

这家公司5万吨盐湖提锂项目再生“变故”

接连换掉两家合作方后，西藏珠峰旗下的海外盐湖提锂项目再度传出“与合作伙伴解约”的利空消息。

西藏珠峰11月14日公告称，公司与中电建国际终止了此前签署的关于在阿根廷年产5万吨盐湖提锂建设项目的相关协议。受此消息影响，西藏珠峰股票14日“跳空低开”后，最终收跌6.97%。

记者注意到，加上此前的宋都股份和柘中股份，西藏珠峰的阿根廷盐湖提锂项目年内已和三家合作方先后解约，公司预计今年完成1万吨产能的目标大概率无法实现。

因融资问题和中电建国际“分手”

西藏珠峰此番与中电建国际“分手”，主要还系双方在融资事项上的“分歧”。

具体来看，西藏珠峰与中电建国际在今年2月中旬签订了《阿根廷锂钾有限公司年产5万吨碳酸锂盐湖提锂建设项目矿建设计、采购和施工（EPC）框架协议书》，合同价款约为3.6亿美元。

彼时公告显示，协议内容主要包括中电建国际作为EPC承包商承包项目的初步设计、施工图设计、项目的施工、安装和调试等。同时，双方约定由中电建国际就有关项目实施为公司提供融资协助，并将融资方案能否落地作为《框架协议书》生效的先决条件。

对于此番终止合作，西藏珠峰方面表示，因中电建国际未能提供满足项目要求的融资方案，双方未能就融资方案达成确认意见，不具备继续履约的核心生效要件。基于此，西藏珠峰与中电建国际终止了前述协议。

虽然合作未能达成，但西藏珠峰和中电建国际也并未“碌碌无为”。公告显示，西藏珠峰多次与中电建国际及其集团内相关机构、部门讨论，组织外部商业银行加入方案主体，咨询联络境外投资的政策性银行等，中电建国际也向公司多次提交《项目融资方案书》。

进一步来看，中电建国际在南美地区的团队还考察了阿根廷项目现场，并编制提交《阿根廷安赫莱斯锂盐项目电力供应工程可行性研究报告》，为项目用电提出了三套输电线路方案，并进行了可行性对比和择优推荐。

另外，据公司此前公告，阿根廷盐湖提锂项目中的2.5万吨/年碳酸锂产能所需的吸附剂是从蓝晓科技采购而得。据悉，目前该合作进展正常。

此前已有两次合作“告吹”案例

需要指出的是，这已不是西藏珠峰阿根廷盐湖提锂项目年内首次生变。

首次来看第一家“被甩”出局的宋都股份。回溯公告，宋都股份在3月13日晚披露称，控股子公司宋都锂科与启迪清源签订《联合体协议》，拟共同参与西藏珠峰阿根廷锂钾有限公司年产5万吨碳酸锂盐湖提锂建设项目设备、运营、技术服务。

彼时公告显示，该项目涉及设备采购金额16亿元，由宋都锂科进行全额垫资，后者有权按照垫付金额收取年利率为8%的利息。值得注意的是，在董事会审议时，宋都股份3名独立董事对上述议案均投出了弃权票。

对于主营房地产的宋都股份跨界提锂，交易所火速问询。宋都股份“不懂技术，只管垫资”的合作方案也引来上交所连发三问，直指宋都股份的资金实力。

西藏珠峰在8月18日宣告与其解除相关协议。同时，公司也“火速”找到了新的合作伙伴——柘中股份。

有意思的是，主营配电设备的柘中股份也是盐湖提锂“外行”。火线“接盘”的柘中股份一天后便收到深交所关注函。就柘中股份拟参与西藏珠峰海外盐湖提锂项目，深交所对其履行合同可行性、跨界经营能力、合作方履约能力、是否存在关联交易等问题展开问询。

柘中股份于9月中旬向西藏珠峰发出了《关于无法签署正式协议的通知》。“由于西藏珠峰与宋都锂科、启迪清源《合作协议》事项尚存争议，可能导致纠纷或诉讼。经公司审慎决策，正式合作协议的约定暂缓，存在不能签署的可能。”柘中股份如是称。

公开信息显示，西藏珠峰拟在阿根廷萨尔塔省安赫莱斯锂盐湖建设年产5万吨碳酸锂项目总投资额约45.5亿元，该盐湖锂金属资源储量38.5万吨，折合碳酸锂当量约为205万吨。

对于西藏珠峰合作方接连“生变”的情况，交易所也对公司项目实施进展提出质疑。对此，公司在回复问询函是表示，从目前确定的安排，首先是力争年内完成 1万吨/年“吸附+膜法”工艺的盐湖提锂设备设施建设进度，有关分项工程与具体合作方已经敲定，正在进行商业合同谈判签约，预计将于近期完成。

如今，西藏珠峰与总包方中电建国际的“分手”让项目建设再度蒙上阴影。

对此，公司坦言，由于境外资源开发项目影响因素的多样性和复杂性，会导致项目整体或部分进展滞后，存在已签订合同履行不及预期的风险。同时，公司称在短期内需将项目分解细化到多个合作主体，对其管理应变能力形成巨大挑战，可能导致整体项目进度延后。

碳酸锂“期货”闪崩！什么情况？

一路狂奔的锂价，似乎迎来了当头一棒。

11月14日，隶属于无锡不锈钢电子交易中心体系的溧阳中联金平台上多个碳酸锂购销计划“闪崩”，从开盘60万元/吨以上的位置快速下挫。

截至记者发稿，不同交割期的购销计划均大幅下跌。其中，2022年1月、2022年2月交割的两个购销计划跌幅均超过7%。将于本月交割的碳酸锂购销计划跌5%（注：这类电子盘“购销计划”亦被业内称为碳酸锂远期合约等）。

而在当天的现货市场上，碳酸锂报价仍处于高位，未发生明显波动。上海有色网数据显示，当天的电池级碳酸锂现货均价报56.75万元/吨。另据上海钢联统计，截至上周五，国内电池级碳酸锂现货均价触及59万元/吨大关，较三季度末上涨14%。

既然现货报价仍在节节攀升，为何碳酸锂远期合约会突然“闪崩”？富宝锂电网研究总监吴淮民对上海证券报记者表示，电子盘合约系远期合约，一定程度上反应未来价格的变动，与现货价格会存在基差关系。此次电子盘碳酸锂合约的“跳水行情”，主要是因为市场对60万元/吨以上的碳酸锂价位接受意愿较低，且临近年底，市场资金面逐步转向紧张，迫使部分囤货的贸易商提前从高位减仓获利。碳酸锂2022年11月合约也将进入交割期，盘面也存在基差修复的需求。

“在高位博弈的关系中，市场对利空消息的敏感度会更高，一旦出现相关传言，都可能导致剧烈的价格波动。”吴淮民表示，现货市场上碳酸锂需求依旧旺盛，但采购方对当前的高价普遍持谨慎态度。在供给无明显增量且需求端不存在减产的背景下，预计碳酸锂价格重心将处于高位。

上海某锂业资深人士对上海证券报记者表示，此次的碳酸锂电子盘“闪崩”行情，一定程度上反映了下游厂商对高锂价的抵制态度。四季度锂盐采购需求的高峰期已过，市场乐观预期正逐渐降温。

另一位业内专家则表示，10月新能源汽车销量增速放缓，一定程度上也影响了上下游市场信心。

乘联会最新数据显示，10月新能源乘用车零售销量达到55.6万辆，同比增长75.2%，环比降9%。乘联会称，10月的新能源车环比走势受到公共卫生事件的影响，闭店情况较突出，改变了年末旺销规律，形成相对平淡的“金九银十”。

展望后市，西南证券认为，四季度锂盐价格有望继续保持强势。从长期来看，动力电池装机量环比增速放缓，而海外加强锂资源保护，锂盐供应曲线将更平缓，国内资源重要性更加凸显，锂矿供应释放的不确定性提升，锂盐价格或“抵抗式”回落。

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