去伪存真把握“真成长” 富国成长领航1月21日正式起航

2021年开年以来，A股由极致分化的上涨转向宽幅震荡，前期涨势迅猛的行业和个股出现较大回调，而长期低迷的个股反而有所表现，机构对于“风格是否变化”的分歧加大，同时也成为不少投资者心中隐忧。对此，有“成长猎手”美誉、富国基金(博客,微博)知名基金经理杨栋表示，适度均衡有助于应对风格变化，从长期来看，公募基金应当打破相对收益思维，追求不依赖于市场风格的长期回报，为持有人持续创造绝对收益。据悉，拟由杨栋管理的富国成长领航混合型基金（基金代码：010966）于1月21日正式发行。

在杨栋看来，在坚守基本面价值投资的前提下，投资操作不应拘泥于定势。他表示：“在筛选个股时，不会将‘赛道’作为标准，而是注重个股本身的潜力，尤其是它的风险收益比是否在我的接受范围之内。”在杨栋的投资框架中，十分重视企业的成长性，在景气度向上的行业中，进一步优选具备护城河的个股，比如具备持续性竞争优势、高成长性和较高内在价值的企业，把握产业趋势向上和个股快速成长的红利，同时也注重“左侧布局”，去挖掘一些尚未被市场意识到的成长股。在行业层面，注重适度均衡，以弱化单一行业带来的风险，从而获取更为稳健的长期投资收益。

从杨栋目前管理基金产品来看，的确表现出了“不依赖于市场风格”的特征。根据富国基金官网经托管行复核的数据显示，截至2020年12月31日，杨栋管理的富国低碳新经济近一年回报率为89.56%，在同类644只强股混合型基金（海通证券(600837,股吧)研究所金融产品研究中心分类）中排名前1/10，该基金2020年中报、三季报显示，十大重仓股分散在机械、电气、电子、军工、医药等行业，其同类靠前的净值回报并非来源于白酒等“抱团”股。拉长时间看，富国低碳新经济近两年、三年净值增长率分别为209.88%、132.46%，在同类基金中均稳居前1/10，而其所反映出来的“均衡持仓、精选个股”或许是杨栋能在不同市场风格中稳定领先的关键所在。

站在当下时间窗口，机构对于“风格转变”的争论火热，但长期看好科技成长。中泰证券首席经济学家李迅雷表示，结构性泡沫隐现，但大消费和高科技始终是未来中国经济的两大驱动力，真金不怕火炼，存真去伪之后，资本市场的结构性牛市仍将延续。杨栋表示，富国成长领航未来将重点关注四大领域，主要为大消费及医药领域中龙头及创新布局良好的企业，科技创新领域中的智能网联车、云计算、成长性良好的企业，保险、银行等金融周期中有竞争力企业，以及军工、新能源汽车、光伏等，在这些具备景气度向上的领域中，去伪存真，挖掘真正能够穿越周期的优质成长股。

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