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嘉实基金2018投资策略：宏观经济将更加健康证券市场将高度分化

2018-01-16 08:34:29 来源：互联网

简介:日前，由嘉实基金、新浪财经联合主办的“把握新机遇，布局新时代”2018嘉实基金远见者投资策略峰会在北京召开。中国社会科学院学部委员、经济研究

日前，由嘉实基金、新浪财经联合主办的“把握新机遇，布局新时代”2018嘉实基金远见者投资策略峰会在北京召开。中国社会科学院学部委员、经济研究所所长高培勇，嘉实基金副总经理、董事总经理、股票投资体系联席CIO邵健，以及嘉实基金多位基金经理对2018年投资趋势进行了解读。

峰会上嘉宾指出，2018年宏观经济将更加健康、证券市场将高度分化、港股市场依旧具有吸引力；在继互联网之后，特别值得关注的是生物科技、人工智能、医疗保健和新材料领域，在这些领域里中国都会诞生一些世界级的公司。

　升级与创新是质量型经济的关键

回首刚刚过去的2017年，全球经济初步回暖，全球政治不确定性增加，一系列困顿与革变都在金融市场留下深刻烙印。展望2018，中国宏观经济将会有怎样的变化趋势？投资者又该如何把握投资机会？

在峰会上，高培勇认为，当前中国的宏观经济形势已经发生了很大的变化，经济发展进入新时代的基本标志就是经济发展理念已经由高速增长转向高质量发展，“我们必须全方位地调整理念、思想、战略。”

邵健从固定资产投资、消费、进出口三大方向详细解析了2018年宏观经济趋势，他认为，通过最近一年多的调整，中国经济增长的方式变得更加健康。

“2018年宏观经济将更加健康，中国的经济继续保持稳定发展、通胀温和，全球经济也将继续保持良性发展格局，所以我们目前面临的环境对于投资而言还是比较有利的。”邵健说。

具体到2018年证券市场投资趋势，邵健强调，2018年的投资不可掉以轻心，2018年的市场有可能比2017年的市场更加分化、比2017年更有挑战性。“2017年，你可能只需要选择大盘蓝筹的一些低估值的企业，有可能就会获得比较高的回报，但是在2018年，可能除了成长股会分化之外，蓝筹股也会出现高度分化，这对于投资者甚至是专业投资人的投资将会形成巨大挑战。”

“投资的关键还是要选择优质的企业，选择估值相匹配的企业。”邵健总结到，2018年大部分优质企业还将出自于龙头企业。

峰会上，邵健还对科技领域做了较为深入的分析。他认为，中国企业目前在全球科技能力排名迅速提升，未来可能会有更多的中国科技公司跃入全球各个领域的前列，继互联网之后，特别值得关注的是生物科技、人工智能、医疗保健和新材料领域，在这些领域里都会诞生一些世界级的公司。

关于宏观发展趋势，嘉实主题混合基金经理方晗也认为，中国经济正从一个高速增长向中速增长时代转变的过程当中，从数量型经济向强调质量型经济转变，制造业升级和科技创新将是质量型经济的关键，“在此背景下，产业升级+产业集中化+自身制造业升级将成为时代方向。”

　港股仍具有吸引力

2017年，在港股上涨行情的带动下，沪港深基金成为市场上的明星产品，在2018年，港股市场将有怎样变化，沪港深基金又会如何布局呢？

嘉实沪港深管理团队核心成员、嘉实价值精选基金经理谭丽认为，港股市场在过去一年多的上涨原因主要有三点。一是香港背靠中国经济，从2016年回头来看，整体经济是比较明显的企稳回升过程，无论港股市场还是A股市场，都有较好的基本面支撑；二是港股此次行情启动之前，市场的起点非常低，估值在全球是最低的，即便市场上涨到今年初，港股相对全球其他市场比仍然有优势；三是港股流动性、货币环境向好，尤其是2017年美元相对弱势，也给港股营造了比较好的流动性环境，也是支持港股上涨行情的基础。

“从现在往未来看，除了流动性可能会在整个全球经济复苏的背景下会有所抑制和收紧以外，从经济基本面和估值角度看，港股还是比较有吸引力的。”谭丽说。

同样来自嘉实沪港深管理团队的核心成员张丹华从具体操作层面表达了自己的观点，张丹华目前管理着嘉实前沿科技沪港深、嘉实全球互联网两只基金。张丹华认为，整体来看2018年的机会在A股、港股市场偏科技类资产里都会有比较多的机会。

“传统意义上看，科技投资是比较难做的，因为它的波动性比较大、变化也很快、上市的公司也比较少，需要相对较好的投资方法把控；落实到实际操作角度则需要强调一点，即采用偏周期的逻辑来看待科技行业的变化。”张丹华说，现在正处在老的科技平台逐渐完成自身变现、新的科技平台不断涌现的阶段，“对于这个阶段的定位与理解是比较重要的。”

张丹华相对看好7个科技投资方向，其中3个是新的硬件平台，4个是老的硬件平台与新行业的融合。3个新的硬件平台分别是人工智能、半导体、新能源汽车；4个老平台新行业分别是光伏、智能手机的创新、5G以及创新医药。

（：任刚 HF008）

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