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明星量化基金为什么今年以来跌得比较多？

2017-05-02 18:28:17 来源：互联网

简介:本文首发于微信公众号：包子君。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。去年很多量化基金业绩爆表，今年这批量化基

本文首发于微信公众号：包子君。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

去年很多量化基金业绩爆表，今年这批量化基金的业绩大多是令人大跌眼镜。很多去年表现极为优异的量化基金最近一个月的跌幅都在5%以上。

明星量化基金为什么今年以来跌得比较多？那么问题来了，这些量化基金出了什么问题了呢？

让我们看看这些基金在一季报中是怎么说的。

长信量化先锋：

本基金遵循量化投资，使用多因子模型综合考察全市场股票估值、成长、盈利、质量及技术层面表现，严格遵照选股模型计算结果进行投资，追求风格分散、持仓个股分散，追求长期稳健超额收益。

在宏观经济未有显著改善或未有大批增量资金入市的情况下，我们对后市持谨慎乐观的态度。届时，一些逻辑性强业绩良好的主题（诸如消费升级、国企改革）或有更多投资机会。我们将致力于寻找具有股价安全边际的优质成长股，将利用涵盖宏观、流动性、市场结构、交易特征等多个层面的模型，来监测市场可能存在的运行规律及发生的变动，从而捕捉市场中有效投资机会。

南方策略优化：

报告期内本基金采用量化多因子模型选股，重点集中在具有相对优势的价值和成长股之间进行投资。本基金充分发挥量化选股的优势，运用多个量化策略投资，分散投资风险和平衡风险暴露；

本季度市场上涨股票聚集度较高，受市场广度影响量化策略低于预期，后续产品运作仍将以进一步完善量化策略为主，力争获取超越市场表现。

申万量化中小盘

本基金采用的量化模型仍然秉持小盘价值的主要选股逻辑，由于受到小盘股表现不佳的影响，本基金以单季度1.63%的收益率跑输业绩基准。

泰达宏利逆向投资：

本基金在操作中，有效的进行了结构性调整。投资风格兼顾成长确定、估值合理、景气度较高的成长性公司，和估值低、基本面稳健、存在改善预期的蓝筹股。从结构上分散由于市场风格大幅波动造成的风险。

看了这些基金的一季报，笔者认为很多量化基金今年跌跌不休的主要原因有两个：

一、是现在的行情是大多数股票跌，少部分票涨，由量化基金持股过于分散，反而拖累了基金的表现。

二、

部分基金的持仓风格偏小盘股，今年小盘股跌的比较多，那些持仓风格偏小盘股的基金会跌的更多。典型的就是业绩比较基准为中证500的南方量化成长比业绩比较基准为沪深300的南方策略优化要跌得多。

那么对于持有量化基金的投资者而言，有没有必要担忧呢？笔者的观点是随着量化基金进一步完善量化模型，相信这些基金还是能够给投资者带来不错Alpha收益的。