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工银新财富灵活配置混合型基金投资分析报告：股债灵活配置,有效把握市场...

2017-01-16 19:30:11 来源：巨灵信息

简介:工银新财富灵活配置基金股票占基金资产的比例为0%-95%。从基金成立以来的持仓情况来看,基金在股债间进行灵活的配置。该基金股票持仓水平各季度

工银新财富灵活配置基金股票占基金资产的比例为0%-95%。从基金成立以来的持仓情况来看,基金在股债间进行灵活的配置。该基金股票持仓水平各季度间普遍不高,同期债券持仓比例则多在9%~62%的区间内浮动。2016年在债券投资方面,基金主要波段操作利率,持有中高等级信用债,坚决规避并卖出低等级信用债。权益上积极参与新股IPO和可转债申购,积极参与黄金板块的独立行情。基金由欧阳凯、鄢耀、魏欣共同管理,三者证券从业经验丰富,有着选股择债的互补优势,对市场有着精准的把控力。2016年工银新财富灵活配置混合基金以9.21%的收益率排名混合型基金前1/4。投资风格方面,近一年工银新财富灵活配置基金股票周转率在同类型基金处于偏低水平。另外,从持股集中度显示来看,基金行业投资较为分散,同时重仓股投资也较为分散。

2016年工银新财富灵活配置混合基金以9.21%的收益率排名混合型基金前1/4。其中第一、二季度分别实现3.34%、6.33%的正回报,3季度该基金又实现1.76%的业绩回报。4季度基金表现一般,收益下跌2.33%。

从工银新财富灵活配置基金成立以来的持仓情况来看,基金在股债间进行灵活的配置。该基金股票持仓水平各季度间普遍不高。2015年前三季度基金仓位尚不到10%,年底增加至20.93%,2016年1季度进一步增至40.75%,但随后2、3季度则进行减仓操作。截至2016年3季度基金持仓降至21.25%。同期债券持仓比例则多在9%~62%的区间内浮动。

2016年上半年该基金主要波段操作利率,继续持有中高等级信用债,坚决规避并卖出低等级信用债。权益上积极参与新股IPO和可转债申购,积极参与黄金板块的独立行情。3季度工银新财富灵活配置基金在初期积极参与债券市场行情,在货币政策边际变化前后降低了久期。配置上,以中高等级为主,并保持组合的流动性。季度内在权益市场系统性机会不大的情况下基金保持中等股票仓位,并根据市场情况微调组合相关持仓。

基金成立以来多数时间内偏重于投资中小盘风格个股。2016年对价值风格的个股相对更偏重一些。从持股集中度显示来看,因为基金持仓比例不高,加之基金并不属于单一的行业投资类产品,所以基金行业投资较为分散,同时重仓股投资也较为分散。其中前三行业投资集中度(申万分类)、重仓股投资集中度多在20%左右。从统计的基金持股留存度来看,成立以来基金持股留存度平均在6/10只左右。各季度间基金持股调整并不频繁。中银国际证券有限责任公司

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