全球资金流向周报：大中华区股票基金连续资金净流出

主要趋势:

全球资金仍1日偏谨慎,大类资产配置偏好债基。欧洲、日本央行的量化宽松政策是2015年全球基金市场繁荣的主导因素之一。然而,进入2016年,全球资金发现这些量化宽松计划对经济的边际效应递减,将注意力逐步转向被低估的其他资产类别。欧洲、日本等去年表现亮眼的股票基金经历持续资金净流出。4月第三周,欧洲、日本股票基金共经历超过45亿美元的资金流出。另外一方面,3月底以来,全球资金的风险偏好有所回落,逐步加大对债券基金等大类资产的配置。4月第三周,EPFR全球追踪的债券基金取得48亿美元的资金流入,股票基金经历73亿美元的资金流出,货币市场基金经历近300亿美元的资金流出

新兴市场股票基金经历三周净流出后,本周资金小幅回流。3月底以来,全球资金趋谨慎,新兴市场股票基金经历了连续三周的资金净流出。本周,由于中国经济增长预期改善和大宗商品价格提升,EPFR全球追踪的新兴市场股票基金出现小幅的资金净流入。其中,巴西股票基金取得自2014年四季度初以来的最大资金流入。需要注意的是,尽管最近中国官方数据表明经济刺激措施正在开始显效,但中国和大中华区股票基金均经历资金净流出,后者已连续第8周资金流出

主要发达市场股票基金资金净流出。欧日央行量化宽松政策效果递减,全球资金开始展望下一轮的央行政策会议。经济增长乏力、英国可能在6月份投票退出欧盟、希腊和债权人之间的紧张关系以及意大利的银行系统安全问题等一系列事件导致全球资金自2月初以来一直流出欧洲市场。4月第3周,美国、日本和欧元区均现资金流出,日本连续第6周资金流出,欧元区已连续第11周资金流出,法国股票基金经历9个月内最大资金流出。

行业资金整体流动趋势未发生明显变化。金融行业基金结束了连续5周的资金流出,上周取得今年迄今16周内第4次资金流入,房地产行业基金也延续了自2014年一季度以来的最长资金流入。大宗商品行业基金也延续资金流入态势,位列EPFR全球追踪的所有行业基金的榜首◇全球资金加大对固定收益债券基金配置。新兴市场债券基金延续资金流入态势,高收益债券基金在过去9周中出现第8次资金流入,市政债券基金、通胀保值债券基金和抵押贷款支持债券基金均保持当前资金流入态势风险提示:美联储加息力度和节奏强于预期。中国中投证券有限责任公司

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