定增规模今年已达万亿 财通基金独揽400亿堪称“定增王”

【定增规模今年已达万亿 财通基金独揽400亿堪称"定增王"】近三年，定向增发在A股市场成为一种极为火爆的特殊机会投资。单就今年上半年的定增融资规模就是同期IPO融资规模的3.6倍，而今年以来定增规模已经接近万亿。 近三年，定向增发在A股市场成为一种极为火爆的特殊机会投资。单就今年上半年的定增融资规模就是同期IPO融资规模的3.6倍，而今年以来定增规模已经接近万亿。

规模效应、价格折扣、基本面提升等因素，造就了一级半市场的巨大利润空间，公募基金、券商、信托等机构对参与定增趋之若鹜。在这场定增盛宴的掘金竞赛中，谁是最大的机构买家？

截至11月20日，今年以来财通基金累计参与定增128家，获配金额高达405.5亿元，这已经相当于一家中型券商资管的总规模，其中已解禁的106个项目平均收益率74%。无论从定增的数量、规模、盈利水平都位列市场首位，这样的“定增王”是如何炼成的？

财通基金独爱定增

截至11月25日，今年以来定增融资规模高达9215亿元。就上半年的情况看，定增融资规模是同期IPO融资的3.6倍，不少上市公司定增融资规模也数倍于IPO.

定增是用私募股权(PE)的视角投资上市公司，规模效应、价格折扣、基本面提升让这个一级半市场的利润空间比较大。公募及其子公司、券商、信托、私募等机构皆有所参与，公募及子公司占的份额最高约20.5%，券商、信托也有对应的定增产品，其中最大的要数财通基金。

今年以来，财通基金累计参与定增128家，占定增公司总数的21.8%，保持了极高的参与度。这些定增项目累计获配金额高达405.5亿元，独占基金公司总参与金额的28.12%，占全市场定增规模的4.55%。从数量和金额看，财通基金已经成为“定增王”，规模优势和平台优势已经十分明显。

另一家百亿级别的是平安大华基金，获配金额137.18亿元。而券商资管获配的规模相对比较小，获配规模在10亿以上的只有兴证证券资管、广发证券资管、海通证券资管和渤海证券等。

据了解，公募基金原本参与定增投资是在专户平台，专户门槛一般在3000万左右。而券商资管通过集合计划门槛在100万以上，为此公募基金也推出了创新型的定增专户产品，精选潜力品种进行定增组合投资，100万元起同样可参与亿元级定增市场。

规模及折价形成优势

由于资金规模大，参与度极高，财通基金旗下产品获配率高；又由于平台效应，平均折价程度高，其定增产品的业绩突出。

今年以来，财通基金定增获配金额超过400亿，若从2013年算起至今定增获配规模达747亿元。据财通基金透露，今年以来其中标的定增项目有128个，实际参与报价的项目200余个；其次财通基金在2013年成立了定增研究中心，目前共50余人，涵盖了投研部、投行部及专户部等多个团队为定增服务。

据了解，一般先由投研部就行业类别筛选出首批定增项目，再通过投行部与上市公司及投行进行一对一沟通判断价值区间，最后交由专户团队对市场上所有参与情况进行调研。

今年7月，财通基金的一款公募定增组合基金——财通多策略精选(501001)参与了26个定增项目，以平均23.67%的折价(即相对于二级市场7.6折)参与，8成仓位约贡献组合浮盈31.68%，大幅超越同期上证综指46.80%，更跑赢同期成立的可比基金。

截至11月20日，财通基金已中标272个定增项目，已解禁项目的106个项目平均到期收益率超74%。

财通基金表示，目前参与一级市场机会渐少，很多PE目光转向一级半市场，会配置少量资金参与一些潜力不错的定增项目；而一直活跃于二级市场的私募、财务公司以及券商资管公司等，也正在改变策略，配置部分比例资金与财通基金合作参与到定增市场中，小资金量也可以参与多个定增项目。

转载： 免责声明：本文为转载，非本网原创内容，不代表本网观点。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。 http://www.chromegeeker.com/touzichuangxin/201511275129.html

很赞哦！