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首只公募房地产信托投资基金现折价交易备受关注

2015-10-09 16:15:08 来源：赢家财富网

简介:102.5元净值的基金卖100元，这即是“市场先生”给出的报价。节前最后一个交易日，国内首只公募房地产信托投资基金(REITs)——鹏华前海

102.5元净值的基金卖100元，这即是“市场先生”给出的报价。节前最后一个交易日，国内首只公募房地产信托投资基金(REITs)——鹏华前海万科REITs封闭式基金(简称鹏华前海)在深交所挂牌交易，最后报收于100.25元。昨天，其持续小幅走低报收于100元。

因为鹏华前海是榜首只公募REITs，其上市体现备受重视。此前，一些组织以为该基金房地产投资有些可以获得高于债券市场的投资收益，而现在市场利率较低，上市后很也许呈现溢价，但也有组织以为该基金存续期较长，也许会呈现必定折价。而鹏华基金则在布告书中称，因鹏华前海首要投资于房地产项目及债券财物，具有对利率灵敏的特征。因为基金投资的房地产项目及债券财物的剩下期限也许较长，基金比例将承当较高的市场利率危险，当市场利率动摇较大时，基金比例的交易报价也许对基金比例净值呈现较大幅度的违背，然后发生折价或许溢价的情况。

那么，鹏华前海的折价表象正常吗?有关数据显现，封闭式基金折价交易是常态。截至9月30日收盘，一切股票型封闭式基金悉数折价，其间，基金通乾折价7.14%，基金银丰折价15.05% ，基金科瑞折价12.68% ，基金久嘉折价14.05%，基金丰和折价11.73%，基金鸿阳折价10.38%。

业内人士剖析，和开放式基金不一样，封闭式基金交易报价除了受单位财物净值影响外，还受市场供求力气影响，因此会呈现基金市场报价和基金单位财物净值相背离，当供大于求时，报价低于单位财物净值，呈现折价交易，当求大于供时，报价高于单位财物净值，呈现溢价交易。以美国市场为例，数据显现，美国基金均匀折价率为3%左右，其间，溢价交易基金占比约为31%，平价交易基金占比约为4%，折价交易基金占比约为65%。

投资是一门财物装备艺术，折价的REITs是不是到了装备的好时机呢?无妨来看看美林时钟。2014年美林证券发表研究报告《The Investment Clock》，指出在经济的不一样期间相对应的投资战略。其首要原理是依据经济增加趋势和通货膨胀趋势，将经济周期划分为四个期间：阑珊、复苏、过热、滞涨。在经济周期的不一样期间改换时，债券、股票、大宗商品和现金顺次有超越大市的体现。深圳前海天必成投资公司董事长徐晓斌指出，现在，经济究竟处于何种期间，每个投资者的答案不一样，但可以断定的是，投资者可在各种财物种类中做装备，以达到涣散危险的目的。他剖析说，“折价有时就像折翼，但折翼的是不是是天使，取决于投资者心中的选择。”

在国外，由于分红稳定、流动性好等特征，REITs成为机构投资者和个人青睐的低风险类资产配置工具。其中，美国REITs常年平均回报率在7%左右。在我国，公募基金涉足REITs最早可追溯至2011年，当时，诺安等基金发行了QDII版REITs产品。之后，“中信启航专项REITs”、“苏宁REITs”等私募REITs相继推出。目前，万达等地产公司正准备推出REITs产品。据了解，多家基金公司也有意研发REITs产品，服务类公寓、酒店类、公共基础设施类等资产是其青睐目标，数十万亿元的基础资产体量，将为REITs提供巨大的市场容量。

随着时间的推移，地产金融化、证券化属性会将越来越显著，金融创新产品REITS的表现，无疑将成为窥豹一斑的新看点。其走势究竟会如何?投资者们不妨拭目以待。

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