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5月银行固收类理财产品收益反弹昙花一现回暖或难走出单边上扬趋势

2022-06-10 11:32:39 来源：财联社

简介:财联社6月7日讯（记者梁柯志）年初以来的股市债市双杀，银行理财产品收益一直承压，一度超过2000只产品跌破1元净值。进入5月，在股市、债市

原标题：5月银行固收类理财产品收益反弹昙花一现回暖或难走出单边上扬趋势

财联社6月7日讯（记者梁柯志）年初以来的股市债市双杀，银行理财产品收益一直承压，一度超过2000只产品跌破1元净值。进入5月，在股市、债市反弹行情的带动下，以固收+为主的银行理财产品收益终于开始回暖。

6月6日，中信证券发布报告数据显示，2022年5月，银行固收+理财产品在5月的收益率同样大幅回暖，带动产品净值回升，2022年5月底理财产品破净数量仅为1248只，较4月底大幅减少668只。

普益标准报告亦显示本轮回暖行情的情况：进入5月，银行理财产品业绩突然“飙涨”，整体上近一月年化收益率在4%以上，国有大行多只理财产品近一月年化收益率甚至超过10%，最高接近22%。

华南某银行理财子公司人士表示，近期权益市场的恢复对理财产品收益带动非常明显，当中有第一季度“超跌反弹”的因素，不过，权益市场的风格还是比较稳健，未来理财产品收益出现单边上扬走势概率不大。

短期反弹利好产品规模扩张

中信证券明明债券团队认为，5月份带动固收+产品净值大幅回升主要原因是俄乌危机、美联储加息缩表进程的影响已经被市场逐步消化，叠加国内局部疫情出现明显拐点，权益市场在5月整体反弹；

同时，银行间资金充裕，带动债市资本利得收益上涨。截至2022年6月2日，中债2年、3年、10年国债收益率相较4月底分别下行7、9、8bps，债券的资本利得收益转化为了产品净值收益，在市值法估值的影响下，推动了债券类基金以及银行理财等金融产品收益率反弹。

由于市场行情造好，理财子公司的规模扩张或许进一步受益。

上述华南银行理财子公司人士认为，目前超过4%的收益产品在市场上比较有竞争力，6月份包括基金和理财产品的发行规模将会增加，尤其是公募基金在年初发行不顺，规模考核压力比较大，可能会对市场供给产生一定影响。

不过，该人士认为，与基金“好做不好发、好发不好做”相比，银行理财产品发行比较稳健，即使是第一季度破净值阶段，理财产品发行节奏较为稳定。

普益标准最新数据显示，5月30日-6月5日，银行理财子公司共发行了295款理财产品，环比增加59款；新发封闭式产品的平均业绩比较基准为4.69%，环比上涨0.09个百分点。

市场回暖或难以持续

股市和债市的反弹造就5月的反弹，对于理财产品收益下一步的走势，多位业内人士并不乐观。

在股市方面，上述华南银行理财子人士认为单边走势难确定，一方面是疫情和外围环境，包括全球粮食危机、美国加息政策等，仍存在反复和不确定性；其次是稳增长政策在落地发力过程，经济恢复和股市反弹的基础仍需牢固，市场区间震荡将影响权益产品收益率。

对于债市，中信证券固定收益首席分析师明明认为，当前支撑债市走强的资金面在6月将面临较大的挑战，政府债的集中发行可能会对固收类资产的定价造成一定冲击，从而使得部分产品收益承压。

短期来看，权益市场投资者情绪还在逐步修复，因此理财产品的收益也会随之波动，预计短期内固收+产品的净值将有所震荡，难以持续上涨。

普益标准亦认为，理财产品类型存在差异，在混合型和权益型产品中表现尤为明显，由于底层资产里中高风险产品占比相对较高，收益率随之波动，趋势难以预料；固收类产品虽净值波动相对较小，但基于其稳健属性，长期上涨趋势难以保证。