新能源汽车站上风口 公募看好细分龙头

截至11月9日收盘，今年下半年以来的28个申万一级行业指数中，汽车行业指数以49.79%的涨幅位列第一。其中，以比亚迪为代表的新能源汽车龙头涨势迅猛。与此同时，新能源车指数同期上涨接近45%，远超同期沪深300指数涨幅（19.63%）。部分公募基金投研人士表示，新能源汽车产业链投资机会前景广阔，国内产业具备全球竞争优势，其中的细分行业龙头值得关注。

中长期发展趋势明确

安信基金聂世林表示，新能源汽车是未来几年持续重点研究关注的方向之一，看好竞争格局清晰的细分子行业龙头。新能源汽车不仅仅是一种驱动方式的改变，它的优势更体现在智能化，这意味着未来的产业格局会有巨大的变化。从3到5年看，新能源汽车可能迎来很好的机会。由于行业整体还处于偏早期的阶段，可供消费者选择的爆款车型有限，需求受制于供给端，随着未来两年一些大型成熟品牌陆续大批量上线新能源汽车，需求端会得到释放，新能源汽车的爆发才刚刚开始。

融通基金王迪表示，国内的相关政策在未来2-3年已经明确，随着优质车型的推出和消费者对新能源汽车的接受度不断提高，国内销量预计会逐步提升；欧洲市场的快速增长值得期待，碳排放法规的硬性要求，加上超强的补贴力度，会促使欧洲新能源汽车的渗透率快速提升；另外，特斯拉也会进一步推进整个产业链的繁荣，所以总体来讲，未来新能源汽车的发展将逐步正常化，波动率会相对降低。

信达澳银基金表示，就国内而言，随着政策的持续加码，有理由相信未来国内电动车的渗透率将快速提升，汽车电动化与智能化或成为市场的主流趋势。

国内产业链具备竞争优势

平安新能车ETF基金经理钱晶表示，全球来看，中国的新能源汽车产业链覆盖度最完整，竞争力很强，伴随着全球汽车的电动化发展，国产产业链或受益最大。得益于政策面对新能源汽车产业链早期的扶持，我国很早就拥有全球最大的新能源汽车市场，产业链完整度很高，覆盖上中下游所有环节，是全球最具竞争力的产业链。

钱晶表示，整车方面，蔚来、理想、小鹏汽车先后在美股上市，今年以来在资本市场都有不错的表现。需求方面，最新数据显示比亚迪、蔚来等造车“新势力”销量均创新高。值得一提的是，蔚来前三季度交付量已超越去年全年，该股今年以来涨幅超过700%，总市值达到449亿美元，已经超过部分传统汽车巨头。总的来说，中国新能源汽车发展已经“卡位”，产业链相关公司具备极强的竞争力。

信达澳银基金表示，中国新能源车产业链经过多年迭代发展，已经形成了较为完善的产业链。而特斯拉上海工厂的成功也给其他优质车企本地化提供了示范作用，使国内部分优质企业有机会参与到全球车企供应商行列。国内新能源车产业链具有全球竞争优势，有着全球优质的锂资源、全球具有竞争力的动力电池、全球领先的热管理零部件。随着未来新能源车全球渗透率的逐步提升，整个产业链或随之受益。

申万菱信基金表示，长期来看，全球新能源汽车渗透率不足5%，未来目标是在较大幅度上替代传统燃油车，潜在市场空间巨大。新能源汽车行业是未来3到5年甚至更长时间内都值得重点关注的方向。

布局细分产业链龙头

谈到新能源汽车领域后市值得关注的方向，钱晶表示，新能源汽车产业链上游包含锂电设备、钴锂资源等金属原料，中游是三电系统、四大锂电材料及汽车零部件等，下游则主要是整车厂商、充电桩等。目前，市场上大部分投资者最关注的是中游动力电池这一块，锂电池单车价值量最高，这一块的投资机会必须要重视。同时，汽车零部件和电子制造等细分领域的增长空间也不容忽视。

王迪分析，目前新能源汽车基本面良好，但是市场情绪处于高位，估值也较高。疫情反复或对海外需求带来不确定性，但国内复苏力度可能会超预期，主要原因在于上海对外地牌限行政策的推出，预计会大幅刺激上海地区的新能源汽车购买力；整车销售9月开始复苏，行业进入触底回升区间。建议关注业绩稳定性强、估值合理，整体性价比高的汽车零部件投资机会。

东方基金表示，以汽车电动化智能化等为代表的中国高端制造业，正展现出极强的产业趋势性机会。中长期看好新能源汽车的成长性及确定性，电动化、智能化、网联化将成为不可逆的产业趋势。投资策略方面，基于长期视角的企业成长持续性、确定性和增长质量进行选股，投资方向将继续坚持围绕产品升级、全球供应主线，投资于具备全球竞争力，产品力或成本具有领先优势的细分产业链龙头。

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