十年期牛基收益近三倍 公募劲刮长期风

2019年已经收官，公募基金的年度业绩以及各类排名也已尘埃落定。对整个公募基金行业来说，这是颇为可喜的一年。

首先在业绩上，据银河证券的统计，2019年，几乎所有类型的基金产品都取得了正收益，其中股票型基金平均上涨39.80%，混合型基金平均上涨35.04%。

其次在规模上，中国基金业协会最新数据显示，截至2019年11月底，公募基金总规模重回14万亿元高峰。

在记者近日的采访中，许多公募基金行业人士强调另外一个更大惊喜：经过这一年，更多投资者看到了公募基金专业的资产管理能力，更加关注产品的长期业绩和基金经理的长期管理能力。

更重视长期业绩

公开信息显示，2019年，收益率排名前十的主动权益基金分别是广发双擎升级、广发创新升级、广发多元新兴、华安媒体互联网、银华内需精选、交银成长30、交银经济新动力、银河创新成长、诺安成长和博时回报灵活配置，其中前5只收益率均超过100%。

该年度的冠军表现异常出挑，广发基金刘格菘一人独揽前三。

不过面对如此骄人的业绩，市场中也出现了一些理智的声音。从持仓情况看，这些基金获胜的“法宝”多在于较为单一地重配了科技股，具有偶然性。对比过去两年，它们的业绩并不突出。

“有这种看法其实是一个好现象。”1月6日，上海一家基金公司投资总监对记者表示，由此说明投资者愈加理性和成熟，不再盲目跟风，追涨杀跌，转而更为注重基金产品的长期业绩和基金经理的长期管理能力。

汇丰晋信总经理王栋2019年底亦向记者表示，这一年，整个公募基金行业对长期投资理念的重视又提升到了一个新的高度。

2019年12月18日，银河证券等10家基金评价机构共同签署了《坚持长期评价发挥专业价值—基金评价机构倡议书》，倡议以公募基金长期评价促进长期投资。

倡议书明确，自2020年起，基金评价将主要考察三年及其以上期限的业绩，杜绝短期业绩排名，不对成立时间不足一年的基金排名，不对不足一年期的基金单一指标排名，不进行管理规模排名。公募基金业内对此纷纷表示欢迎和赞同。

头部效应愈加明显

近日，银河证券、海通证券等基金评价机构陆续推出公募基金中长期或长期业绩的榜单报告。

海通证券1月5日发布的报告指出，截至2019年12月31日，主动股混开基在过去10年整体上涨96.52%，年化收益接近7%，大幅超越沪深300指数涨幅。

同时，近三年基金公司全样本的中位数能跑赢多数市场主流指数，近五年即使前四分之三分位点的收益亦能大幅跑赢市场主流指数，显示出随着时间的拉长，基金公司主动获取超额收益的能力愈加明显。

1月2日，银河证券基金研究中心发布《中国公募基金产品长期业绩排名榜单》。

榜单显示，标准股票型基金中，过去10年来表现最好的是汇丰晋信大盘股票A，期间净值增长率达238.75%，年化收益率达12.98%；其次是兴全全球视野股票，期间净值增长率为111.65%。

七年期标准股票型基金中，表现最好的也是汇丰晋信大盘股票A，期间净值增长率为269.92%，年化收益率20.55%；紧随其后的是申万菱信量化小盘股票，净值增长率236.84%，年化收益率达18.95%。

再放至五年期，表现最好的是安信价值精选股票，净值增长率141.91%。

偏股混合型基金，过去十年表现最好的三只是汇添富价值精选、华泰柏瑞价值增长、易方达中小盘，期间净值增长率依次为292.07%、265.75%、258.02%，年化收益率分别为14.64%、13.85%、13.6%。

过去七年、过去五年和过去三年的领军者则为兴全轻资产、交银新成长和海富通内需热点。

还有一类是普通偏股型基金，华夏大盘精选荣登过去十五年业绩冠军。过去十年的第一名为景顺长城优选；过去七年的第一名为国投瑞银新兴产业；过去五年的第一名为嘉实泰和；过去三年的第一名为华安媒体互联网。

从上述榜单不难看出，“黑马”并非多来自于头部的基金公司。

1月6日，华南一家基金公司的权益部门负责人向时代周报记者表示，在近年基金公司头部效应愈加明显的趋势下，中小基金公司更应该扎实修炼内功，专注自有特色。

“长跑”基金经理弱化择时

进入2020年以来，A股市场总体情绪较为乐观。

截至1月6日收盘，3个交易日近八成个股上涨，245只个股涨幅超过10%。板块方面，互联网、半导体、通信等科技类依然红火，石油、农林牧渔、有色、航空等大行业，以及“网红概念”带动的传媒业也较为强势。

对比基金去年三季度持仓，主要仓位并没有完全踏空，因此，近日主动权益基金净值没有明显下调迹象。

不过对于长跑型基金经理来说，不会受到短时波动的影响。安信价值精选基金经理陈一峰1月6日表示，真正看懂公司本质时，市场短期波动反而是买入股票的好时机。

信达澳银基金经理冯明远日前告诉时代周报记者，他是从长远的角度去看某个板块，很少出现板块突然切换的情况，以半导体及元件概念为例，三年来一直坚持持有。

冯明远认为，2020年，甚至未来三五年，半导体及元件概念还可持续受益“5G”产业链放量的红利。

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