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169位权益类公私募基金经理调查：近97%认为2018年上证指数将上涨

2018-01-08 08:44:49 来源：互联网

简介:数据来源：中国基金报问卷调查方丽/制表中国基金报每年年底都会对公私募基金经理发放问卷，调查他们对下一年大市的看法，并征求他们对基金仓位、

数据来源：中国基金报问卷调查方丽/制表数据来源：中国基金报问卷调查方丽/制表中国基金报每年年底都会对公私募基金经理发放问卷，调查他们对下一年大市的看法，并征求他们对基金仓位、货币政策、市场风格、热门投资主题、看好板块及概念的意见。今年接受调查的169名基金经理普遍对大势表示乐观，仓位保持在高位，而2018年，医药、电子、非银金融是他们最看好的板块。

中国基金报记者方丽

2017年上证50等蓝筹指数走出一波强势行情，而创业板指则一路节节下跌。当目前上证指数站上3300点，目前估值修复差不多完成的蓝筹股能否延续强势？一直表现萎靡的中小创能否重现辉煌？2018年哪些领域更有机会？

《中国基金报》为此展开2018年基金经理随机调查，收集到来自北京、上海、深圳、广州等地超过100家公募、私募基金公司旗下169名偏股基金经理的反馈。调查结果显示， 82.84%对后市谨慎乐观，近97%的基金经理认为2018年上涨指数“涨”，整体显示出偏乐观的态度，更多主流观点是通过均衡配置应对市场。

行业上，最被看好的是医药生物、电子、非银金融；投资主题则看好5G、医疗健康、新能源车等。

　超九成基金经理认为

2018年上证指数“上涨”

自去年以来市场出现的价值股回归行情，未来是否还能延续？事实上，基金经理更偏谨慎乐观情绪，超九成认为上证指数2018年仍能上涨。

当被问及2018年上证指数涨幅时，分别有49.7%、41.42%、5.92%的基金经理认为“上涨0~10%”、“上涨10%~20%”、“上涨20%”，这也意味着近97%的参与调查的投资人员看多2018。而认为2018年上证指数会下跌的仅4位。判断2018年市场行情时，有62.13%认为目前显示是结构性牛市，认为是持续1~3年牛市的也有12.43%。

同时，当被问及对后市态度如何，有82.84%的基金经理选择了“谨慎乐观”，另外，选择“很乐观”和“悲观”的分别为4.73%、1.83%，整体显示出偏积极态度。

“上市公司业绩增速”、“资金面”是基金经理们认为最影响后市的两大因素，分别有128位、102位基金经理选择上述两项，更有多位基金经理将“上市公司业绩增速”视作最看重因素。此外，基金经理重视的因素还有“货币政策”、“改革力度和速度”、“宏观经济下滑速度”、“市场情绪”等。

　超三成基金经理仓位在“80%~90%”

留一分清醒留一分醉。中性偏高的仓位似乎成为市场主流。当被问及目前所管理基金仓位时，两类仓位有超30%的基金经理选择，一是34%的基金经理选择了“60%~80%”，另一个是31%的基金经理选择了“80%~90%”，显示出是目前市场的主流水平，此外选择“90%以上”的占比为10.65%，也就是说差不多75%的基金经理仓位在60%以上。少数基金经理的仓位低于40%。

主流观点对后市谨慎乐观的大背景下，54.44%的基金经理选择“灵活配置”应对市场，更有31.36%的基金经理认为要保持“高仓位”，显示出偏乐观态度，仅14.2%的基金经理认为要“中低仓位”，相较之下目前基金经理乐观者多于悲观者。

此外，选择“重精选个股”或者“重行业配置”应对市场的基金经理各占据半壁江山。

42.6%认为蓝筹股

估值修复到位

2017年市场结构分化明显，蓝筹价值股表现突出，而中小创表现平平。市场非常关注2018蓝筹股行情是否能高歌猛进，中小创能否“绝地翻身”？众基金经理的答案显得有点纠结。

对于2017年蓝筹股行情，更多基金经理认为“蓝筹股估值修复已经到位”，占比达到42.6%，而认为蓝筹股将继续成为2018年主线的基金经理有55位，占比32.54%，认为较难说的也达到24.85%。

正是因为这种纠结的心态，导致在目前市场阶段，67.46%的基金经理更倾向于选择“均衡配置”来应对市场。选择“蓝筹股”、“中小盘股”的基金经理占比则分别达到26.63%、5.92%，显示出愿意追蓝筹风的投资人略占上风。

而在被问及中小创2017年表现较弱，2018年能否跑赢大势时，除去选择“难说”的49.7%基金经理，选择“会”和“不会”的基金经理占比分别为12.43%和37.87%，也略略看出基金经理们更倾向于认为蓝筹风延续。

医药、电子、非银金融被看好

最大主题为5G

展望后市，基金经理究竟最看好哪个行业？答案是医药生物。

对于能穿越牛熊的医药生物板块，有113位基金经理看好这一行业，占比超过66%，对于这个大主题，《中国基金报》多年来进行多次基金经理调研发现，医药生物经常成为最被看好的品种。

电子行业紧随其后，成为基金经理们对后市看好的第二大行业。尤其值得一提的是，银行业和非银金融业被多为基金经理看好，分别达到70人、77人，有部分基金经理仅看好这两大行业。此外，食品饮料、通讯、机械设备、家用电器等行业也被看好。

而2018年最不被基金经理看好的行业是采掘、钢铁，分别有55位、51位基金经理选中，有色金属、综合、建筑装饰汽车、建筑材料等行业也不被看好。对于房地产、对计算机、化工、国防军工等行业在基金经理间存在较大争议，值得关注。而2017年备受追捧的家用电器、食品饮料等行业也存在较明显争议，有不少基金经理选择不看好。

从投资主题看，有85位基金经理选择5G，成为2018年最被基金经理看好的主题。而医疗健康、新能源汽车、节能减排环保等也被不少基金经理看好，分别有76位、71位、60位基金经理看好。此外国企改革、军工概念也是看好较多。

也有一些基金经理自己提出看好概念，较多人士看好半导体、人工智能、芯片国产、包括光伏及新能源产业等，此外“雄安新区”、“海南岛”、 “高端制造-自主创新” 、“中国资产的价值重估”等也有基金经理专门提及。

　普遍预测上市公司盈利

在“10%~15%”间

今年GDP增速会如何？上市公司盈利能力如何？更多基金经理选择“中性”数据。

目前宏观经济步入“新常态”，各项改革刺激经济发展，预测下2018年GDP增速时，有92.0%的基金经理认为将在“6.5%~6.8%”这一中性水平徘徊，仅4.14%的基金经理认为“经济增速低于6.5%”，仅2.96%认为会在“增速低于6.5%”水平。

最近几年伴随着经济下行，上市公司业绩增幅也出现下滑。而70.41%的基金经理认为2018年上市公司业绩增速在10%~15%，显然对增速预期偏中性乐观。还有20.12%的基金经理认为“15%~20%间”，不过也没有基金经理选择“20%以上”，仅9.47%的基金经理选择“不足10%”。

对于市场关注度较高的房地产政策，更多基金经理认为会维持现状，如56.21%的基金经理选择了“维持目前状态，可能加强限购”，成为主流观点，只有4.14%的基金经理认为“可能会改变目前限购政策，转为刺激”；认为“不好说”的基金经理占比也逼近40%。

对于2018年的通胀率，主流观点认为“保持温和通胀水平，不是重要因素”，占基金经理比例达到84.02%；此外也有27位基金经理认为“会上升，或触动经济调控政策出台”，投资者可以适度关注下通胀走势。

此外，在货币政策上，62.13%的基金经理认为2018年不会加息而是通过其他手段调控。而加息1次和加息2~3次也分别有17.16%、17.75%的基金经理选择。因此，认为2018年资金成本会继续保持较高水平的基金经理达到123人，占比72.78%，还有13.02%的基金经理认为资金成本还会继续走高。

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