天弘货基新势力：“非余”产品半年规模增4.2倍

近来朋友圈被公募资产规模破10万亿刷屏，其中货币基金规模达到5.11万亿，成为当之无愧的中流砥柱，独占半壁江山，仅天弘余额宝一只产品资产规模就达1.43万亿（WIND，截至今年上半年）。借助在现金管理产品方面积累的绝对优势，天弘基金公募管理规模继续蝉联行业第一，并逐渐构建起了由天弘余额宝、天弘云商宝、天弘现金管家、天弘弘运宝等组成的现金管理类产品矩阵。今年上半年，天弘“非余类”货币基金成功实现业绩与规模的良性循环，整体呈现“量价齐升”的态势。

据海通证券数据显示，截至6月底，天弘基金旗下货币基金总规模达149348亿元，除了1.43万亿的余额宝，被誉为“企业版余额宝”的天弘云商宝资产规模突破520亿元，天弘现金管家也接近百亿。根据天弘基金公告数据，剔除余额宝，天弘系其余4只货币基金上半年规模锐增4.2倍，总规模达616.71亿元。

从收益情况来看，据银河证券数据统计，天弘余额宝和天弘云商宝今年上半年净值增长率分别为1.88%和1.96%，均在同类中排名前1/3，超越同类1.74%的平均净值增长率；自成立以来，这两只基金累计净值增长率分别达16.75%和5.47%。

天弘基金在坚持普惠实践的基础上，不断丰富产品的应用场景。用户数超过3亿的余额宝定位于个人闲散资金的管理工具；天弘云商宝被誉为“企业版余额宝”，是网商银行和天弘基金联手打造的一款名为“余利宝”产品的底层对接产品，致力于打造商户的现金管理工具，目前已实现大额实时转出和转入，并且通过结合商户场景的综合服务需求，为支付宝、淘宝商家打造定制化产品服务方案。天弘现金管家根据销售服务费用计提费率不同，划分为ABCDE五级基金份额，满足不同类别投资者的现金管理需求。其中天弘现金管家D（基金代码：001251），对应天弘爱理财APP中的孝基金，申赎无需手续费，起购金额低至0.01元。

伴随货基规模快速扩容，背后的流动性管理压力也逐渐受到监管层重视。持续出台的货币基金管理新规，也在提示人们，货币基金将回归现金管理工具的本源，更注重安全与流动性。早在去年底，天弘余额宝基金经理王登峰接受采访时就曾表示：“在货币基金投资中存在一个‘不可能三角’，即风险、收益和流动性三者不可能同时兼得。因此，应选择回归货币基金的本源，即低风险、低收益、高流动性，其中最核心的是不比拼收益。”

在货币基金管理过程中，天弘基金始终把流动性管理放在第一位，同时严控价格风险和信用风险。王登峰指出，货币基金是现金管理工具，不能替代理财工具。在没有找到很好的投资标的或者暂时有流动性管理需求的时候，可用货币基金作为临时的流动性管理工具。基于对货币基金本质的准确把握，相比收益，更应在严格风控的基础上，做好货币基金的流动性管理。

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