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油价持续低迷　油气类基金投资价值几何？

2017-07-07 18:53:54 来源：互联网

简介:2016年，权益类基金普遍表现不佳，多只油气类QDII基金却取得突出业绩。不过，受油价大跌影响，今年油气类基金表现不尽如人意。不少投资者开始

2016年，权益类基金普遍表现不佳，多只油气类QDII基金却取得突出业绩。不过，受油价大跌影响，今年油气类基金表现不尽如人意。不少投资者开始纠结，到底该类基金还有没有投资价值？今年收益不佳

根据银河证券数据，1－5月，QDII基金平均净值增长率为7.735%，油气类QDII基金却拖了后腿，所有QDII基金收益率倒数十名里，有九只是油气类，其中，华宝油气首当其冲。天天基金网数据则显示，截至6月28日，开放式基金业绩排行最后5名，净值回报跌幅均超过20%，其中，油气类QDII占三席，分别为:华宝标普石油指数基金(－25.49%)、国泰商品基金(－23.93%)、南方原油(－23.53%)。缘何油气类QDII基金收益不佳？

华宝兴业基金国际业务部负责人:华宝油气是跟踪标普石油天然气上游股票指数(SPSIOP)的被动指数型基金，据测算，以一年滚动相关性为例，SPSIOP全收益指数与油价的历史相关性最高达0.75。今年以来，受SPSIOP指数表现不佳拖累，基金净值有所下跌。但从跟踪效果来看，该基金表现还是不错的。根据万得数据，今年以来截至6月20日，华宝油气人民币份额净值下跌24.65%，其跟踪的SPSIOP指数跌幅为24.76%。

除了业绩表现不佳，部分油气类基金甚至面临清盘。6月9日及12日，工银瑞信国际原油证券投资基金两度发布风险提示公告称，因已出现连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形，将终止合同并进入基金财产清算程序。根据公告，截至一季度末，该基金资产规模仅2365.8万元，而在此之前，其规模长期低于5000万元的“清盘线”。

机构看法不一

目前，市场上主要投资原油市场的基金有11只。其中，华宝兴业标普油气、诺安油气、华安标普全球石油等，在2011年至2013年成立。南方原油、易方达原油等，则在2016年后成立。

据了解，市场上的油气类QDII基金可分为两类:一类通过与原油相关的股票跟踪油价，以SPSIOPTR　为代表，包括华宝油气、华安标普石油、广发石油；另一类通过原油商品基金跟踪油价，以美国石油基金(USO)为代表，包括易方达原油、南方原油、工银国际原油。

华宝兴业国际业务部人士:SPSIOPTR　的优势在于能跑赢油价，但与油价的长期相关性不及USO。建议长期跟踪油价或在油价下跌时博反弹的投资者，更多考虑跟踪油气相关股票指数的基金。

那么，油气类QDII基金投资价值几何？业内持不同态度。

国金证券(600109):目前对能源商品类QDII仍看空。一方面，去年能源类资产大幅领涨，今年存在技术调整价值回归趋势，暴涨行情难以为继。另一方面，北美页岩油产量快速提升且开采成本下降，以及OPEC减产效果低于预期，均影响供求关系，造成油价下跌。更重要的是，美联储加息、美元处在升值通道，意味着以美元计价的原油价格存在长期下行压力。

国泰基金相关负责人:今年以来，原油价格承压明显，但全球原油的需求情况还是非常健康。美国经济增长加速，欧洲经济触底反弹，对原油的需求增长比较明显。所以，现在的价格承压，主要问题在供给端。当前低原油价格已对很多产油国造成财政困难，不符合其根本利益。以沙特阿拉伯为主的OPEC产油国和以俄罗斯为主的非OPEC产油国正讨论限产，减少供给增速。一旦达成协议，会对原油价格提供较强支撑。

（：于振冬 HF103）

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