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2850点以来反弹最快和最慢的股基

2015-11-02 09:50:31 来源：采编

简介:【2850点以来反弹最快和最慢的股基】机构观点认为，经过三季度市场剧烈的“去杠杆”后，市场已经进入“典型”震荡市阶段，央行重启降息提振了投资

【2850点以来反弹最快和最慢的股基】机构观点认为，经过三季度市场剧烈的“去杠杆”后，市场已经进入“典型”震荡市阶段，央行重启降息提振了投资者预期，可关注那些选股能力强的基金经理，如果成长强于价值的结构市延续，这类基金经理有望取得超越平均水平的业绩。机构观点认为，经过三季度市场剧烈的“去杠杆”后，市场已经进入“典型”震荡市阶段，央行重启降息提振了投资者预期，可关注那些选股能力强的基金经理，如果成长强于价值的结构市延续，这类基金经理有望取得超越平均水平的业绩。

10月26日，上证综指收盘3429.58点，这个点位，相较8月26日上证综指最低点2850.71点反弹幅度已高达20.31%。

市场人士认为，促成这波反弹最主要的原因缘于央行8月25日宣布下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。如果这观点正确的话，显然，反观一下8月26日至10月26日(10月24日央行再次宣布下调金融机构人民币贷款和存款基准利率)这个区间反弹最快和最慢的基金，无疑有助于基民在年内第三次“双降”实施后选择持有哪些好基金。鉴于此，《投资者报》数据研究部对全市场成立于2月26日前(距离8月26日已完整度过6个月建仓期)、股票上下限60%~95%(银河证券分类)的478只偏股型基金(以下简称“股基”)在8月26日至10月26日区间(以下简称“区间”)复权单位净值增长率的情况进行了梳理与排序。

依据统计显示，纳入统计的478只股基中，249只股基的区间复权单位净值增长率跑赢了大盘涨幅，占比高达52.09%。唯一1只区间复权单位净值增长率为负数的股基是西部利得策略优选，为-6.44%。

“尽管短期内市场有调整风险，但至年底前仍看好市场。中期来看，年内的流动性目前看没有进一步恶化风险。四季度行情相对乐观，看好前期涨幅相对落后，后续有催化剂的弹性品种，如军工；以及盈利有一定加速，估值匹配，存在预期差的行业，如环保、农业。”华泰柏瑞研究部在近日发布的最新投资策略报告中表示。

249只股基两月上涨逾20%

数据显示，截至10月26日的两个月以来，全市场上千只主动管理型偏股基金单位净值区间涨幅为14.22%，整体表现优于大盘，249只股基涨幅超过上证综指20.31%的涨幅，占478只可比主动偏股基金数量的52.09%。

具体来看，华泰柏瑞价值增长、交银先锋、金鹰主题优势、中邮战略新兴产业、华安生态优先、华安升级、国富深化价值、长盛电子信息、中欧明睿新起点、安信消费等10只股基在478只股基中的区间复权单位净值增长率排名前十，成为2850点以来反弹最快的股基产品，分别为45.88%、41.64%、39.24%、38.3%、38.22%、37.06%、37.02%、36.7%、36.07%、35.85%。

其中，华安基金公司成为本轮反弹最大的赢家，旗下共有3只产品进入前十。不过遗憾的是，如果按照年初至今的区间来统计的话，截至10月26日，华安基金旗下股基并无一只产品位列前十。业内人士分析认为，这可能从一定层面上反映了华安基金公司在本轮反弹中跑得最快，不排除有前期套得太深的缘故。

“连续下跌使得估值逐渐趋于合理，央行重启降息提振了投资者预期均是市场转暖的原因。结构市的特征再次显现，计算机、传媒、新能源等板块的率先反弹说明新兴产业仍将是希望所在，优质成长股在估值进入相对合理区间后能够摆脱低迷大盘的影响。可关注选股能力强的基金经理，如果成长强于价值的结构市延续，这类基金经理有望取得超越平均水平的业绩。”海通证券指出，在此轮股指自我修复过程中，成长股成为上涨主旋律，反弹表现抢眼的多以成长风格见长、且选股能力突出的基金。

买基金进可攻退可守基金代码基金简称今年以来收益手续费操作000063长盛电子信息主题灵活129.77%1.50% 0.60%购买开户购买100056富国低碳环保混合125.43%1.50% 0.60%购买开户购买519156新华行业灵活配置混合120.52%1.50% 0.60%购买开户购买000663国投瑞银美丽中国混合94.61%1.50% 0.60%购买开户购买000124华宝服务优选混合93.57%1.50% 0.60%购买开户购买470009汇添富民营活力混合90.73%1.50% 0.60%购买开户购买519120浦银战略新兴产业混合89.69%1.50% 0.60%购买开户购买000574宝盈新价值混合87.67%1.50% 0.60%购买开户购买，天天基金研究中心，截至日期：2015-10-30

以工银瑞信基金公司为例，截至10月26日，工银瑞信旗下不包括分级基金在内，共有10只产品在最近一个月期间净值增长超过20%。而从单只基金表现来看，近一个月，工银瑞信信息产业、创新动力和中小盘成长等均取得了超过25%的净值增长率，涨幅超过大盘两倍。

“我们坚持主题投资的策略，保持了上半年在医疗保健、高端制造、能源互联网、国家信息安全等领域的投资配置；同时，在三季度后期，根据对行业景气度和政策变化的判断，新增了北斗产业链、轨道交通产业链等方面的配置；同时增加了国家信息安全领域的配置比例，为该基金的净值提升提供了动力。”今年以来涨幅达46.74%的工银主题策略在最新发布的三季报中如是写道。

西部利得策略优选唯一亏损基金

尽管大盘上涨逾20%，但仍有股基的区间复权单位净值增长率为负数，西部利得策略优选就是这样的“奇葩”。

据数据显示，截至10月26日，尽管上证综指自8月26日以来反弹了20.31%，但西部利得策略优选的区间复权单位净值增长率却为-6.44%，在478只可比股基中排倒数第一，让人大跌眼镜。

是什么原因导致西部利得策略优选会在大盘强势反弹时反而出现亏损呢？《投资者报》记者调出了西部利得策略优选的2015年二三季度的前十大重仓股，试图从中寻找到该基金管理人的操作脉络。

据数据显示，西部利得策略优选二季度的前十大重仓股为长安汽车 (38万股)、航天电子 (33万股)、河北钢铁 (100万股)、泸州老窖 (22万股)、青岛啤酒 (15万股)、东吴证券 (20万股)、中信银行 (50万股)、国元证券 (10万股)、美的集团 (10万股)、古井贡酒 (7.51万股)；三季度前十大重仓股为浦发银行 (25万股)、工商银行 (95万股)、春秋航空 (3.5万股)、恒瑞医药 (8.5万股)、招商银行 (20万股)、航天电子(16万股)、阳光电源 (10万股)、农业银行 (52万股)、辉隆股份 (10.8万股)、鱼跃医疗 (4.6万股).

对比西部利得策略优选二三季度的前十大重仓股，并结合盘面表现后，我们不难发现，该基金经理应在6月下旬以来的断崖式震荡中进行了不计成本的割肉，同时又反手追高买入了银行股。这种追涨杀跌行为不但未能降低该基金的亏损风险，反而使得其在随后的反弹中显得无能为力。。

公开资料显示，西部利得策略优选的基金经理付琦毕业于加拿大渥太华大学工商管理专业，曾任海通证券公司业务董事、招商基金公司机构理财部高级经理等职务。但他在基金业从业经历仍是一个“新人”，担任投资经理的年限仅有两年多。不过，他却兼任着西部利得基金公司旗下5个“迷你”产品的基金经理，其中，西部利得策略优选新动向还被市场给予了高达“五星”的综合评级，但其规模仅仅只有0.2亿元。由此可见，这家成立于2010年的新基金公司，无心于发展扩大自己的公募基金产品规模。

长盛等多家基金趁反弹加速营销

与西部利得策略优选基金公司完全无心于做大公募规模不同，趁着上证综指重新站上3400点的东风，不少整体业绩优秀的基金公司却马不停蹄地展开了持续营销。

据数据统计，截至10月26日，在偏股型基金中，年内共有5只实现翻番，分别是长盛电子信息主题、富国低碳环保、新华行业轮换配置、益民服务领先、易方达新兴成长，自年初至10月26日复权单位净值增长率分别为131.28%、126.29%、120.46%、110.62%和106.77%。

作为本轮反弹的新晋前十产品及年内偏股型基金冠军产品的拥有者，长盛基金公司及时抓住这一契机，向投资者推出了0费率购基优惠活动，以便投资者能够及时买入长盛电子信息主题、长盛电子信息产业等绩优基金。

据长盛基金公司有关人士介绍，针对该基金网上直销客户，通过其官网交易平台购买长盛电子信息主题时，在资金来源选择“金算盘”，从即日起至年底，就可享受基金购买0费率优惠。需要提醒基民注意的是，要提前两个工作日将资金存入金算盘方可享受这一优惠，但基民也无需过多担心，其资金在存入期间还会享有货基收益。

除了长盛基金，以擅长管理主题型基金为特色的招商基金，也于10月28日再度推出专注制造业转型的行业主题型基金——招商制造业转型基金(基金代码：001869)。而此前，其旗下新成立的两只主题基金——招商国企改革基金和招商体育文化休闲基金在这一轮股市大调整中均未仓促建仓，躲过了市场大跌，截至10月20日，两只基金都取得了不错的绝对收益，尤其是6月底刚成立的招商国企改革基金，其净值自成立以来几乎完全处于面值以上，投研实力可见一斑。

基金经理管理能力至关重要

“回顾年内A股市场表现，对基金经理的管理能力形成了极大考验。可以预见，管理能力突出的基金经理将会像电影明星一样受到投资者的追捧。”国信证券分析师告诉《投资者报》记者，以上投摩根转型基金经理卢扬为例，其投资风格全面均衡，偏好竞争力突出的公司，并善于把握周期行业中优质龙头公司的反弹和主题投资机会，特别是对市场精准的把握能力，也是其管理基金脱颖而出的一大主因。《投资者报》记者查阅季报发现，今年一季度，卢扬抓住了市场风格切换带来的投资机会，大幅增加了创业板的持仓比例，带来了“立竿见影”的投资效果。二季度后期，卢扬也迅速做出调整，在适度减仓的同时，大幅降低创业板个股的配置，并增配了估值和盈利匹配合理、防御性极强的个股，在较好保住胜利果实的同时，亦做到了“稳中求进”。

让我们再来看看借势医药行业东风，而取得优异业绩的南方医药保健基金。据数据显示，自2014年成立以来，截至10月26日，南方医保基金净值增长率达64.02%，超过行业平均水平25.53%。其优异业绩的取得，同样离不开基金经理的丰富经验和专业管理。据公开资料显示，南方医保基金经理杜冬松具有多年的医药行业研究及从业经验，曾获多个“最佳医药行业分析师”权威荣誉。在实际操作中，杜冬松充分发挥对行业的了解、对上市公司的了解和创新产品的理解，以医药行业为主，精选能够持续成长，被市场低估的个股来进行投资。

华夏基金公司最新发行的华夏国企改革基金同样启用了管理能力突出的郑晓辉来担当拟任基金经理。据了解，郑晓辉是经验丰富的元老级基金经理，具有12年的证券从业经验，经历了牛熊考验，谙熟绝对收益的操作策略，他在2008年至2013年间管理的35只专户产品均达到正收益。

“经过三季度市场剧烈的‘去杠杆’之后，市场目前已经进入了‘典型’的震荡市阶段，可以积极寻找一些结构性的投资机会。好股票跌的时候一定要敢买，坏股票涨多了也一定要卖。历史表明，这种市场行情有利于发挥专业投资者的专业能力。”郑晓辉告诉《投资者报》记者。

2850点以来反弹最快和最慢的股基