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新三板基金周三开始认购投资新三板基金的价值分析

2020-06-08 15:38:53 来源：互联网

简介:新三板基金周三上市!包括华夏招商富国等5只产品，限购120亿聪明资金提前行动。从申报、获批再到发行，新三板基金“出世”不到两个月。6月3日

新三板基金周三上市!包括华夏招商富国等5只产品，限购120亿聪明资金提前行动。从申报、获批再到发行，新三板基金“出世”不到两个月。6月3日，首批可投资新三板精选层的6只基金获批，华夏基金、汇添富基金、招商基金、富国基金、南方基金、万家基金率先拿到批文。

6月6日，首批的6只新三板公募基金中有5只集体披露发售公告，自6月10日起这五只基金开始认购。依次为：华夏成长精选6个月定开混合型发起式基金、汇添富创新增长一年定开混合基金、富国积极成长一年定开混合基金、招商成长精选一年定开混合型发起式基金、万家鑫动力月月购一年滚动持有混合基金。

即将发行的5只新三板基金均设置了首募规模上限，合计募集上限120亿，未来将以15%-20%的仓位用于投资新三板精选层。其中，华夏、汇添富基金同为30亿元的募集上限;万家、招商旗下新三板基金首募上限分别为20亿元、25亿元;富国积极成长一年定开混合首募规模上限最低，募集上限为15亿元。若募集规模超出上限，上述基金将采取“末日比例确认”的方式，对上述基金规模进行控制。

随着新三板转板上市机制、交易制度的不断完善，精选层的吸引力正在逐步加强，预计7月开板。

全国股转系统数据显示，截至6月5日，精选层受理企业家数已达到49家，其中不乏上市公司子公司的身影。近两个月包括精华制药(5.07 -0.98%,诊股)、【创元科技(000551)、股吧】(11.00 +1.95%,诊股)在内的多家公司先后宣布子公司拟在新三板精选层挂牌交易，相关申请已获得受理。

投资新三板基金的价值

公募基金投资新三板破冰，适合哪些投资者? 如何选择精选层公司?如何估值?上海证券基金研究中心分析师姚慧分析，公募基金产品的推出，为投资者提供了一个风险较低的投资选择。

具体可从三个方面来看：

第一，为不符合精选层合格投资者条件，又对该市场有兴趣的投资者，提供了借道公募基金参与投资的机会。相比此前500万元的门槛，改革后新三板投资者门槛大幅下降，基础层为200万元，创新层为150万元，精选层为100万元。

第二，为个人投资者提供了更专业且分散化的投资策略。精选层挂牌股票的准入标准低于科创板，更明显低于主板、中小板和创业板，因此，在其中选择有投资价值的公司的难度更上一层楼。对个人投资者而言，投资风险更大。公募基金是分散化、长期价值投资的最好践行者，为投资者提供了一个风险较低的投资选择。

第三，精选层转板机制落地，为新三板投资者提供了一个获取流动性溢价的机会。据全国股转公司统计，截至6月2日，新三板合格投资者数量突破百万，累计开户数量达1004858户，较本轮新三板改革启动前增长近80万户，增长约3.4倍。但相对于科创板和创业板投资者规模而言仍然较小，因此在新三板上市股票必须给出足够的流动性溢价，随着新三板流动性的持续增加，或者精选层公司一旦转板成功，有较大的升值空间。

对于基金公司而言，有业内人士分析投资新三板精选层存在两大难点。一是对主动管理能力的要求大大提高。新三板精选层是处于企业发展早期阶段的创新创业企业，如何对其未来的成长性进行合理的估值并投资布局，将是对公募基金投研团队的很大考验;二是如何解决流动性问题。由于新三板挂牌企业成交价格波动较大，且流动性相对主板较低，为应对公募基金的申赎，需要在产品设计以及日常投资管理上充分考虑流动性风险。

当前新三板的成交额呈现向“头部”集中的情况。相比A股市场，对新三板观测流动性的指标除了换手率、成交量、成交额等常规指标以外，还需要观察挂牌公司的股东户数、交易天数、交易连续性等指标。

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