“大热”科技ETF竟遭机构抛售：估值过高纷纷落袋为安 风口或转向证券ETF？

5月21日，两市总成交6867.01亿元，北向资金净流入30.43亿元，A股主要指数下跌，科技板块领跌，科技类ETF回调。其中，国联安中证全指半导体产品与设备ETF下跌4.16%，国泰CES半导体行业ETF、华夏国证半导体芯片ETF、广发国证半导体芯片ETF的跌幅也均超过3%。《华夏时报》记者统计了12只科技类ETF后发现，近一个月(4月20日至5月20日)，超过50亿资金从科技类ETF中撤出，接近总份额的十分之一。而科技ETF今年以来刚刚展现出超强的吸金能力，截至5月20日，该12只科技类ETF总份额达到529亿份，今年以来就新增256亿份额。

相比于资金从科技类ETF大举撤出，证券ETF却遭资金大规模买入，上周(5月11日至5月17日)基金份额新增10亿份。市场风格迅速切换，多位业内人士表示与科技股估值过高、市场震荡有关，此时选择落袋为安。

“在华为事件以及中芯国际科创板上市等催化剂下，科技股积累了足够多的涨幅，已经不再具备估值优势，很多伪科技股甚至出现严重高估，带来的后果就是科技股出现高位震荡。”私募排排网资深研究员刘有华对《华夏时报》记者表示。

雷根基金总经理李金龙则对《华夏时报》记者表示：“从去年5月起，半导体ETF拉开了科技ETF的爆发性增长，至今也已经一年了。目前资金从科技类ETF撤离，可能是阶段性的获利了结，也不排除有最早申购资金的减持撤离。”

超50亿资金从科技ETF撤出

近一个月来，超过50亿的资金从科技类ETF中撤出。

跟据数据统计，本报记者统计了5G ETF、芯片ETF、半导体ETF、电子ETF等12只科技类ETF，近一个月内(4月20日至5月20日)，12只科技类ETF的基金份额累计减少了45.6亿份，接近总份额的十分之一。以区间成交均价计算，约有56亿资金从12只科技类ETF中撤出。

而就在今年以来，科技类ETF才展现了超强的吸金能力，基金规模几乎翻了一倍。据数据，截至5月20日，这12只科技类ETF的基金份额累计为529亿份；而今年以来就增加了约一半的份额，为256亿份。尤其是5GETF，今年以来基金份额就增加了171亿份。

市场如此迅速地转换风格，钱究竟流向了何处？从近一个月的单周数据看，资金大举撤出科技类ETF的时间集中在4月底和上周。跟据数据，这12只基金份额分别减少了28.7亿份和19.8亿份。5G ETF(515050.OF)目前是份额最大的ETF，5月20日的份额高达248亿份。在4月份的最后一周，5G ETF份额减少了20亿份；而上一周(5月11日至5月17日)，5G ETF份额减少了8.9亿份。

据数据统计，4月底，资金从科技类ETF撤出后，并没有向其他ETF产品转化，证券ETF、医疗ETF等热门主题没有明显的资金流入。而在上周(5月11日至5月17日)，科技类ETF遭大额减持，流出市场约20亿份额，而券商ETF则受到资金青睐，上周就新增了10亿份的份额。其中，华宝中证全指证券ETF(512000.OF)、国泰中证全指证券公司ETF (512880.OF)、南方中证全指证券ETF(512900.OF)上周基金份额净增加4.1亿份、3.3亿份和2.2亿份。

受益于资本市场的持续改革，证券类ETF同样具备“吸金能力”。近一个月内，证券类ETF的基金份额增加了45.9亿份。其中，国泰中证全指证券公司ETF (512880.OF)新增19.5亿份，华宝中证全指证券ETF新增16.7亿份，位居ETF规模新增的前两位。

估值较高因此落袋为安

作为市场风向标，科技ETF遭资金大规模减持，业内人士表示与科技股估值过高有关。经过一年的行情，科技股估值不具备优势，在震荡行情下，投资者往往选择落袋为安。事实上，去年底就有机构人士透露，以5G、半导体为代表的科技股涨幅较大，估值上不具备优势。

“在华为事件以及中芯国际科创板上市等催化剂下，科技股积累了足够多的涨幅，已经不再具备估值优势，很多伪科技股甚至出现严重高估，带来的后果就是科技股出现高位震荡，而且振幅较以往相比明显加剧，科技ETF亦是如此，所以资金会选择先卖出，等待再次买入的时机。”刘有华对《华夏时报》记者表示。

李金龙则对《华夏时报》记者表示：“从去年5月起，半导体ETF拉开了科技ETF的爆发性增长，至今也已经1年了。以半导体ETF为例，过去一年涨势很猛，近期有所调整，其他各科技ETF也是差不多的情况。目前资金从科技类ETF撤离，可能是阶段性的获利了结，也不排除有最早申购资金的减持撤离。”

去年，以5G、半导体为代表的科技股备受市场追捧，相关主题基金相继成立。除了宽基ETF外，目前市场规模最大的是华夏中证5G通信主题ETF，基金规模达310亿元，成立时间尚不满一年，可见市场的热度。而国泰CES半导体行业ETF和国联安中证全指半导体产品与设备ETF均已成立满一年，前者基金规模超过100亿，成立以来基金收益率为107.41%；后者规模达50亿元，成立以来收益率高达91.45%。

华辉创富投资总经理袁华明表示：“科技板块过去一段时间引领市场，涨幅比较大，估值相对较高，但是外部环境和科技企业的经营发展也存在比较大的不确定性，部分投资者会有在这个时点和价位选择落袋为安的意愿。”

“从资金流向来看，市场资金有风险转换的趋势，相对而言，科技股整体估值偏高，但券商股的业绩弹性很强，市场资金从估值高的科技板块转向估值相对合理的券商板块。科技股ETF资金流出，或与估值偏高因素有关，也是对之前大幅上涨的获利了结。至于券商ETF资金流入，则与市场风险偏好与估值对比因素有关，这也是市场风格转变的一个体现。”独立财经评论员郭施亮对本报记者表示。

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