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银行系私募遍地开花或助力债转股业务

2018-09-05 10:19:47 来源：国际金融报

简介:国有大行也要布局私募领域了。近日，中国证券投资基金业协会(简称“中基协”)备案信息显示，工商银行、【农业银行(601288)、股吧】的子公司

国有大行也要布局私募领域了。近日，中国证券投资基金业协会(简称“中基协”)备案信息显示，工商银行、【农业银行(601288)、股吧】的子公司均已获得私募股权基金管理人资格，且登记时间仅相距24天。

公开信息显示，工银金投成立于去年9月，而农银资本今年8月初才成立。天眼查信息显示，工银金投的经营范围为“突出开展债转股及配套支持业务”，而农银资本为农业银行的市场化债转股实施机构“农银金投”所设立。显然，通过私募股权投资基金来开展债转股业务的方式正在兴起。

值得注意的是，建信银行、【中国银行(601988)、股吧】旗下均已有全资子公司“建信金投”和“中银金投”，且经营范围也为债转股相关业务。业内人士称，四大行均有望拿下私募“牌照”。

助力债转股业务

资料显示，债转股业务，是指将银行与企业间的债权关系，转变为股权关系，是一种债务重组。一方面可以降低商业银行的不良贷款率，另一方面可以帮助企业去杠杆，减轻经营压力。

其实，本轮市场化债转股的序幕已拉开了两年，但银行并不是实施主体。早在2016年10月，国务院就发布了相关指导意见，要求优化债务结构、有序开展市场化银行债权转股权、依法破产、发展股权融资等。

此外，还明确表示，银行不得直接将债权转为股权，而应通过向实施机构转让债权、由实施机构将债权转为股权的方式实现。由此，“工银金投”等国有银行的子公司应运而生，即为债转股业务的“实施机构”。

而如今，市场化债转股的发展迈入新阶段。今年6月底，银保监会发布《金融资产投资公司管理办法(试行)》，明确要求突出开展债转股及其配套业务，鼓励“收债转股”的同时，允许通过多种模式开展债转股业务。

紧接着，8月初出台的《2018年降低企业杠杆率工作要点》表示，研究推动私募股权投资基金更多参与市场化债转股。业内人士认为，这会使得更多金融机构通过私募股权基金来开展债转股业务，从而促进私募市场进一步扩大。

然而，刚起步的私募债转股模式显然还有很长一段路要走。中基协备案信息显示，工银金投、农银资本均还未有备案产品，且协会对工银金投备注了特别提示信息称，其高管郑卫东、朱晓平、笪戟均无基金从业资格。而农银资本也出现了同样情况：高管牛大伟无基金从业资格。

此外，农银金投在私募领域进行的投资尝试也表现不佳。天眼查信息显示，“农银金投”出资占比74%而成立的公司农银高投(湖北)债转股投资基金合伙企业，其法定代表人为高投睿合投资，这是一家私募股权基金管理人。但页面信息显示，中基协将该私募标为“异常机构”，异常原因是未按要求按时提交经审计的年度财务报告。

加快行业去通道化

对于银行为何布局私募，巨丰投资负责人郭一鸣在接受《国际金融报》记者采访时表示，有三点原因：

第一、与政策有直接关系；

第二、为了更好地开展债转股及配套支持业务；

第三、扩充资管业务。随着我国资管规模的不断扩大，尤其是银行理财规模的不断壮大，银行业需要不断的将其传统银行业务与新兴资本市场进行联动，更好的拓宽资管业务。

那么，银行系私募的进军会给私募行业带来怎样的影响？

着名对冲基金经理韩玮在接受《国际金融报》记者采访时表示：“银行进军私募行业有利于提升资产管理专业化水平、隔离业务风险、优化业务结构、促进主业发展。银行业既拥有海量资产端项目资源，又拥有海量资金端客户资源，从事资产管理业务具备巨大的天然优势。银行业进军私募行业对加快行业的去通道化，提升行业专业水平具有积极意义。”

郭一鸣也表示：“银行进军私募基金，这对于壮大我国私募基金市场有着重要的影响意义；此外，银行以后发行产品，也将丰富整个市场，让一般的投资者也能接触到这些高门槛的私募产品。当然，银行进军之后，多余私募行业的竞争格局也会产生影响，但机会和风险总是并存的。”

但也有私募机构对此表示淡定，卿云投资总经理杨振宁在接受《国际金融报》记者采访时分析称：“大型商业银行进军私募应该就是完善他们的金融全产业链，就像此前很多金融机构都去拿保险牌照一样，对行业影响有限，只是趋于同质化。”

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