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首批基金一季报出炉中小创成买入对象

2018-04-20 09:00:31 来源：金融投资报

简介:4月19日，首批公募基金一季报出炉，涉及东方、东吴等4家基金管理公司及2家资产管理机构旗下基金，合计80余只。从基金持仓来看，由于今年以来市

4月19日，首批公募基金一季报出炉，涉及东方、东吴等4家基金管理公司及2家资产管理机构旗下基金，合计80余只。从基金持仓来看，由于今年以来市场风格出现明显的切换，部分基金已经开始向中小创方向调整持仓，这些基金今年以来的收益率也处于同类基金中上游。部分基金经理认为，今年成长股更容易获得市场的青睐。基金现调仓迹象

首批公布一季报的基金中，共有47只为主动管理的权益类基金。其中，东吴阿尔法今年以来截止4月18日净值累计上涨了13.97%，在同类基金中表现居前。根据一季报，一季度末该基金股票仓位为86.25%，较年初93.12%的仓位水平有明显下降。前十大重仓股为东珠景观(603359)、胜宏科技(300476)、跨境通(002640)、金风科技(002202) （港股02208）、天顺风能(002531) 、利亚德(300296) 、洲明科技(300232) 、中天科技(600522) 、兔宝宝(002043)、东方园林(002310) ，主要集中在中小盘股领域。

今年以来市场风格有明显的转换，以TMT为代表的中小盘股大幅跑赢大盘股，中小盘风格的基金也相对表现较优，东吴阿尔法即是其中一例。不过，从其他基金的配置来看，上述公司旗下主动管理的权益类基金中，将TMT纳入前三大重仓行业进行配置的基金并不多。东吴双动力和东方启明量化先锋是其中的代表。

东吴双动力一季度末仓位接近93%，持有信息技术和文化传媒合计占基金净值的比例约为21%。其前十大重仓股包括华友钴业(603799)、欧菲科技(002456)、兆易创新(603986)、再升科技(603601)、天齐锂业(002466) 、东方财富(300059) 、泰格医药(300347) 、中科曙光(603019) 、大族激光(002008) 、赣锋锂业(002460) ，其中6只来自中小板和创业板，基本延续了该基金此前的风格。今年以来该基金收益率小幅收负，但处于同类基金上游。

东方启明量化先锋则作了大规模的调仓。去年四季度末该基金前十大重仓股还主要集中在金融领域，包括建设银行(601939) （港股00939）、工商银行(601398) （港股01398）、招商银行(600036) （港股03968）、安信信托(600816) 等，然而今年一季度末，其前十大重仓股中已换成7只创业板股和3只中小板股，包括美亚柏科(300188) 、凯普生物(300639)、华中数控(300161) 、双鹭药业(002038) 、海特生物(300683)、正海生物(300653)、亿帆医药(002019)、赛升药业、安科生物(300009) 、华兰生物(002007) 。或许是调仓时机问题，今年以来该基金的相对排名处于同类基金中游。

成长股更易受青睐

对于后市行情，部分基金经理认为成长风格或将占据市场优势。

东吴阿尔法基金经理、公司总经理助理兼投资总监程涛认为，市场对2018年宏观经济的预期相对2017年有所下降。创业板经过大幅调整之后，估值已具备较高的性价比，当前正处于新科技周期开启的关键时期，以提高生产效率为主的新科技周期正在开启，2018年A股相关行业的优质成长股更容易获得资金青睐。

至于风格切换方面，程涛认为，从创业板1季报业绩预告来看，整体增速相对2017年年报明显回升，外延并购退潮对业绩的负面影响已经消退，创业板的权重公司已经具备内生业绩增长的驱动力。创业板2018年1季报预告分行业来看，医药、传媒、电子、化工和机械等行业的利润占比较高，其中医药和传媒行业对利润增长的贡献显着。

东方新价值基金经理也表示，一季度受到IPO政策出现边际变化，国家对于创新的态度出现转变等影响，以TMT为代表的高BETA行业股价出现V型反转，整体出现一轮上涨行情。其管理的基金也针对市场变化进行动态调整，及时减持了交易拥挤的金融地产板块，转而配置了一些符合新经济方向的创新类板块。今年以来该基金净值小幅上涨，排名同类基金上游。

德邦大健康基金经理则判断，基于2018年名义GDP和实际GDP将小幅放缓的预期，利率高位区间震荡，短期宏观基本面来看经济和利率都有韧性，但上下空间均有限，资金配置较纠结。而经济中期趋势更为清晰，如经济发展从速度到质量，城市化进程及乡镇扶贫支持等确定消费内需扩容大方向；所以优质企业强势发展主线，尤其消费升级及制造升级方向尤为清晰。

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