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乐视还钱贾跃亭出来：一场15分钟的股东大会快把创业板压垮了

2017-07-19 07:02:04 来源：微信公众号中国基金报

简介:本文首发于微信公众号：中国基金报。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。不知道融创中国董事长孙宏斌以“白衣骑

本文首发于微信公众号：中国基金报。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

不知道融创中国董事长孙宏斌以“白衣骑士”的姿态豪掷150亿元给乐视时，有没有预想过自己参与乐视网(300104)股东大会时要在阵阵讨债声浪中从会议室后门撤退，且无奈自嘲“股东大会就像地下党”。

被市场所关注的乐视网临时股东大会闪电结束，并未给出太多的信息量。晚间消息显示，股东大会的议案已经宣布通过，孙宏斌等三人进入董事会，但传言昨晚召开的董事会尚无消息。不过，外界已普遍认为孙宏斌将接替贾跃亭出任乐视网新一任董事长。

那么，如果和贾跃亭做切割，孙宏斌主导的乐视网还能不能翻盘？如果乐视网复牌后股价下挫，还能不能接盘？私募基金对此普遍持谨慎态度。

股东会遭遇供应商堵门

原定于昨日下午14:00开始的乐视网2017年第二次临时股东大会延迟了十多分钟才开始。身穿黑T的孙宏斌率先进入会议室，一出现就有投资者迅速聚集，请求和孙宏斌自拍，孙宏斌也较为配合，微笑应允。

室内一片其乐融融，室外一堂哄闹嘈杂。而一阵阵“乐视！还钱！”的声浪在会议室内清晰可闻。

在股东会开始之前，会场门口便挤满了来自全国各地的供应商要求见乐视创始人贾跃亭，甚至会场门口的签到台也坐满了供应商，手中举着写着“乐视欠债乐视还”标语的白纸板。

而这些供应商出示的一份文件显示，有20家自称乐视移动区域供应商的人员，在该文件上签名，称乐视移动总计拖欠他们款项约3330万元。

现场的警力随之不断增加，会议室门口放置了警戒线拦截，甚至一度出现了语言和肢体冲突。

在会议室大门紧闭之后，现场围堵的供应商奋力拍门，高喊口号。最终，乐视网董秘赵磊走出会议室和供应商沟通。赵磊称，现场供应商的欠款属于与乐视控股签订可同，贾跃亭承担责任，和乐视网无关，贾跃亭目前仍在美国筹措资金。贾跃亭连房子都抵押了，绝不会忽视。只是乐视网的股东大会跟乐视移动不是一回事，希望大家离开。

但供应商并不认可这种说法，“有人立刻喊了一嗓子，“我们不管，我们只认乐视，昨天是不是乐视在这里开会？

临时股东大会结束之后，孙宏斌从会议室后门离开，此刻会议室门口再次出现骚动。

孙宏斌离开前点评会议室门口追债者的骚乱时说，“我们这次开股东大会就像地下党”。

15分钟闪电结束

哄闹之下，这次股东大会闪电般结束，被称为史上时间最短股东大会。

时间闪回到1月份的乐视&融创战略投资暨合作发布会上，孙宏斌畅谈投资乐视的逻辑，用特有的孙氏幽默引得台下阵阵笑声之际。此前，基金君在融创和绿城的战略合作发布会上见到的孙宏斌，同样自带幽默，往往话一出口便引得现场一阵大笑。发言语速缓慢，显得谦逊口拙。这似乎成为孙宏斌出席发布会惯常打造的人设，“呆萌”、“真诚”、“幽默”，又让人感觉深藏不露。

但在这次股东大会最后的总结发言上，孙宏斌一改常态，语速飞快，肢体动作幅度大。

大概，参加这种如“车祸现场“般的股东大会，已经超出了孙宏斌的掌控，只是，如今乐视网的境遇，是否也已超出了他的预料和掌控？

股东大会的流程格外简洁，主持人在介绍完出席嘉宾之后，便介绍了4项议案。

1、审议《关于修改<公司章程>的议案》;

2、审议《关于修改<公司章程>的议案》(7月6日);

3、审议《关于继续推进重大资产重组事项暨公司股票延期复牌的议案》;

4、审议《关于公司第三届董事会改组暨补选非独立董事的议案》。

投票，结束。

原以为会有交流环节的现场投资者一脸懵逼，憋了一肚子的问题不让问了？那巴巴的跑来开这个股东大会干什么？现场有投资者抗议。

一向被认为擅长沟通交流的孙宏斌决定临时回答中小股东的提问。

即便如此，对于乐视出现的资金风险敞口问题还是被董秘制止。短时间内仅对关联交易和与万达的合作进行了简单回应。

最后，孙宏斌发表了一番总结陈词。

从议案来看，公司章程中增加了注册资本和股份，并增加了董事会席位。

有业内人士对此分析，公司董事会增加席位，增加了非独立董事，有可能是孙宏斌意欲组团进驻乐视网的迹象，或许要引进其他资本大鳄，因此提前增设好董事会席位。

也有人士表示，或许孙宏斌在进驻乐视后发现里面的泡沫远高于自己之前所预估，因此只能下一步通过低价定向增发，增加自己的股份，冲淡贾跃亭的股份。

晚间消息显示，股东大会的议案全部通过，孙宏斌、梁军、张昭为第三届董事会非独立董事。不过，此前所称的昨晚召开董事会尚未有消息，尽管外界已经认定，但孙宏斌是否成为乐视网新一届董事长尚无官方消息。

私募：别碰乐视火中取栗不可取

乐视姓“贾”还是姓“孙”，孙宏斌在股东大会结束后对第一财经记者称这个话题没有意思。但对于不少投资者来说，这个话题意义重大。部分被深套的投资者对孙宏斌寄予希望，期待能够在孙宏斌接手后乐视网能够度过难关。亦有投资者考虑在乐视网充分下跌之后，是否还有接盘的机会。

但基金君采访的多位私募人士均对乐视网的未来表示谨慎，建议投资者不可火中取栗。

“孙宏斌也不可能拯救乐视，”沪上某知名私募直言，“乐视网这家上市公司从招股说明就存在问题，上市公司之外的东西只是落井下石。”

沪上某中型私募基金投资人士表示，如今乐视网的团队都散了，孙宏斌第一次涉足房地产外的投资，恐怕不懂乐视网的业务。乐视网能否度过难关还需要观察，就看孙宏斌有没有能力和魅力再组建一个强大的团队。

如今视频业务格局已经形成，优酷土豆、腾讯视频、爱奇艺三方抗衡。此前这三家和乐视之间尚未分出胜负，如果乐视网能够巩固自己的版权优势，还有机会占得一席之地。但在乐视网有机会的时候贾跃亭选择去做其他事情，现在再回头看，已经错过了发展机会。现在已经落后太多，对手过于强大，即便是要和三大巨头相抗衡，需要特别烧钱，但现在看融创还不能支撑。

视频行业已经进入了存量博弈阶段，讲故事已经没人信了。而且就现有的乐视电视、乐视影业、乐视网来看，稳定盈利也比较难。

合象资产董事长章恒也持类似观点。他认为，从行业属性来说，视频网站前三大是爱奇艺、腾讯视频、优酷土豆，背后的大股东是BAT。不确定视频网站可以容得下第四家的存在。当然乐视和前三大视频网站，也不存在差异化竞争的可能性，基本是同质竞争。

如果行业可以容纳这样的第四家，毕竟视频网站的未来市场空间极大，那么乐视这三块的价值是很大的。但是如果竞争不断加剧，那么乐视就必须能够把前面三家中的一家挤下去，才可以活下来，才能够谈得上价值。

孙宏斌一直以来是传奇式人物，不排除做成第四家或者第三家的可能性，但是现在谈乐视有多大价值，现在确实不好判断。这是一场攻坚战，成败定论不好说。

北京某私募基金投资人士也对乐视网的未来表示悲观。在他看来，乐视网掌门人换成孙宏斌也有点难熬，乐视网这家上市公司主要的逻辑是不断的圈钱去发展新业务，能不断的融资是核心，现在的市场环境和公司的形象，都很难融资。

好，就算是业务不好做，那能不能炒一把超跌反弹呢？这也投资人士看来也几乎火中取栗，不可取。

上述沪上中型私募投资人士表示，如果乐视网复牌暴跌之后，可以从换手率等指标看下资金行为，但乐视网的盘子太大了，没有资金能够有实力去接盘。很可能的走势就是复牌暴跌，然后会反弹一下，然后继续下跌。

章恒也表示，“跌到一定程度肯定是会反弹，这个技术上是有需求的。但是跌多少是可以呢？不知道啊！至少还没有到看抄底的那个点吧，这个属于大起大落的投资，确定性不大好计算。”

上述北京私募投资人士表示，乐视网、乐视影业和乐视电视这三块资产还是有价值的，但是现在的市场风格是偏好业绩，这三块业务现在业绩不好。如果股价跌到低于上市公司的资产估值，可能会有二级市场资金进入，但是现在离那个距离还有点远。从投资的角度还不能碰。

看看这些年走下神坛的个股，从个股最高点截止到昨天收盘的跌幅，感受一下乐视网走势。