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基金子公司正式告别通道业务

2016-12-05 14:31:06 来源：采编

简介:酝酿近半年之久的两项基金子公司新规出台。证监会12月2日正式下发《基金管理公司子公司管理规定》及《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制

酝酿近半年之久的两项基金子公司新规出台。证监会12月2日正式下发《基金管理公司子公司管理规定》及《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》(以下简称《风控规定》)，自此，头顶资本金约束利剑的基金子公司，也将正式告别通道业务红利。

北京商报记者注意到，从两项新规的主要内容上看，只是在整顿期限和部分细节等方面给予了适当调整，绝大多数风控指标要求依然延续了此前下发的征求意见稿中的规定。如对净资本的约束、明确要求基金子公司专业化经营、禁止同业竞争等要求。

不过新规中也对部分细节做出调整，最明显的就是为了更好地落实新规，促进政策平稳落地，对《风控规定》采取了逐级达标的过渡期安排，总体给予18个月过渡期，但自规定颁布实施后12个月、18个月内，各项风险控制指标应分别达到规定标准的50%和100%以上。

8月12日，证监会就上述新规进行公开征求意见。其中最引人注意的规范就是对基金子公司实施净资本约束，要求基金子公司净资本不得低于1亿元、不得低于净资产的40%、不得低于负债的20%，净资本不得低于各项风险资本之和的100%等，且根据特定客户资产管理业务全部管理费收入的10%计提风险准备金。

值得一提的是，此前基金子公司并无净资本监管要求，由此也形成了基金子公司通道业务的红利，基金子公司运作通道业务的费率远远低于信托与券商资管机构，吸引银行将大量信贷出表业务交给基金子公司通道业务操作。近年来基金子公司资产规模几乎呈现出野蛮爆发式增长，截至2016年11月底，专户子公司资产规模已突破11万亿元，其中通道业务占比七成。这也引发了市场参与各方对其风险控制的担忧，基金子公司如此庞大的通道业务存在的风险隐患也不容小觑。

部分基金子公司内部人士表示，“基金子公司新规下发后，为了满足资本金要求，基金子公司大部分采取了增资和主动降低规模的动作，并且大部分机构是两项同步进行的，不可能单独选择一种开展，并且在通道业务计提风险资本金之后，通道业务开展成本也将大大抬高，未来基金子公司通道业务红利也将告终”。

北京商报记者注意到，在新规落地之前，基金子公司也加快了整顿步伐。数月来基金子公司产品备案数量一直呈现出递减趋势，11月基金子公司备案产品数量又创新低。中国基金业协会备案信息表示，11月基金子公司备案数量为289只，而9月、10月备案数量分别为627只、339只。

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