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9月末公募规模达8.83万亿期货公司首获公募牌照

2016-10-25 07:00:25 来源：中国证券报

简介:凯石基市要闻（2016.10.24）——9月末公募规模达8.83万亿，期货公司首获公募牌照基金市场要闻8.83万亿！9月末公募规模再创历史新

凯石基市要闻（2016.10.24）

——9月末公募规模达8.83万亿，期货公司首获公募牌照

基金市场要闻

8.83万亿！9月末公募规模再创历史新高

期货公司首获公募基金牌照：南华基金获批设立

强强联合布局FOF 华夏基金罗素投资战略合作

“史上最严”新规落地在即基金子公司悄然增资

基金经理视点

基金经理观点汇总：股市方面：目前A股市场中短期或现区间横盘震荡的态势，短期内，市场整体不存在大幅快速上行的基础，但部分行业和公司或受益于估值修复、业绩超预期等因素，呈现阶段性、结构性机会，投资者可以在市场区间震荡的过程中潜心甄选，挖掘那些可能出现超额收益的优质公司。债市方面：四季度债市将保持平稳，明年年初在供需压力下，债市或继续走牛，细分类别上，看好私募EB市场，在甄选发行人和债券条款的情况下，该类投资标的会呈现出较优的风险收益特征，并在未来一段时间内有机会获取较好的投资收益。

中欧基金刘明月：A股存阶段结构性机会

交银施罗德蔡铮：看好新能源行业发展

鹏华基金姜山：私募可交换债成增收利器

华商基金梁伟泓：明年年初债市有望继续走牛

基金市场要闻

8.83万亿！9月末公募规模再创历史新高

（来源：中国证券报 2016年10月21日）

根据基金业协会统计数据，截至2016年9月底，我国境内共有基金管理公司107家，其中中外合资公司44家，内资公司63家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资管子公司共12家，保险资管公司1家。以上机构管理的公募基金资产合计8.83万亿元，创下历史新高。对比8月末数据，公募9月份资产管理规模增长3057.32亿元，增幅为3.59%。从助推因素看，委外资金或是近期公募规模持续增长的重要推手。统计显示，9月份公募规模增长最多的是债券型基金，从8月末的9866.18亿元直接迈过万亿大关至11471.1亿元，增长1604.92亿元，增幅达到16.27%；不仅如此，封闭式基金9月规模增长近千亿至4362.28亿元，增幅更是高达27.56%。除此以外，混合型基金9月份规模同样增长迅速，从18569.44亿元扩容至20074.76亿元，增长1505.32亿元，增幅为8.11%。

期货公司首获公募基金牌照：南华基金获批设立

（来源：澎湃新闻 2016年10月19日）

期货公司进军基金业正式拉开序幕。10月18日，证监会发布了《关于核准设立南华基金管理有限公司的批复》(证监许可〔2016〕2371号)，核准设立南华基金管理有限公司（以下简称“南华基金”）。根据批复内容，南华基金由南华期货股份有限公司全资拥有，注册资本为1.5亿元人民币。南华期货成立于1996年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪业务，是中国金融期货交易所首批全面结算会员单位，是三大商品期货交易所即上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所的全权会员单位。南华基金的注册地为浙江省宁波市，经营范围包括基金募集、基金销售、资产管理、特定客户资产管理和中国证监会许可的其他业务。依照证监会的相关规定，公司在取得工商行政管理机关颁发的营业执照后，需要到证监会领取经营证券期货业务许可证。然后自取得许可证之日起6个月内，应当发行公募基金产品。南华期货内部人士表示，首只产品还在调研设计中。至于首只产品的种类、投资方向，以及具体发行时间表等细节信息，这位人士表示目前尚不知晓，无法作进一步公布。

强强联合布局FOF 华夏基金罗素投资战略合作

（来源：金融投资报 2016年10月21日）

10月19日，华夏基金公司、罗素投资集团联合中国基金报在北京共同主办“2016中国FOF元年高峰论坛”，并在论坛上宣布，中国基金业领军机构华夏基金携手全球领先的MOM/FOF管理人罗素投资，将进行排他的战略合作，开启资产配置新时代。双方通过创新型研究小组，就资产配置、基金研究等方面进行深度合作，用华夏基金的本土投研优势，加上罗素投资丰富的海外资产配置经验，强强联合为投资人提供更好的产品和服务。推出FOF（基金中的基金）有其客观必然性。截至8月份，我国公募基金产品数量达到3296只，这比沪深两市上市公司总数还要多。而投资者很难有精力和专业知识寻找、跟踪和管理自己的基金投资，而FOF产品可以解决投资者的困扰。9月下旬，中国证监会发布FOF指引，支持基金行业推出基金中的基金，开启了公募FOF的大幕。华夏基金总经理汤晓东表示，华夏基金已成为中国业务领域最广泛的综合金融服务机构之一，管理资产规模突破万亿元。成立跨部门的资产配置团队已就FOF基金进行了充分的专业研究储备，在战略性、战术性资产配置及其量化模型、基于主客观的基金优选等各个方面均有丰厚的积淀，目前已经准备了面向各类风险偏好客户的一系列FOF产品方案。

“史上最严”新规落地在即基金子公司悄然增资

（来源：上海证券报 2016年10月21日）

被誉为“史上最严”基金子公司监管新规的征求意见稿公布已有两月，市场预期正式文本即将落地。近期，子公司的增资动作悄然展开，不完全统计显示，5月以来有至少5家规模排名靠前的基金子公司进行了增资，其中兴业财富直接将注册资本由2亿元上调至3.8亿元人民币，成为目前业内注册资本金最高的基金子公司。不过也有受访子公司负责人表示，对标现有资产规模，上述体量的增资或尚未满足新规要求，因此只能视作是公司业务发展的“常规动作”，即便有真正的“增资潮”，也会大概率出现在新规正式颁布之后。值得一提的是，新规虽然还未落地，但监管层“收紧”的动作已经铺开。据悉，由于新规对净资本的要求设置了一年的过渡期，有基金子公司近段时间把更多精力放在一年期产品的发行上。

基金经理视点

股市方面：目前A股市场中短期或现区间横盘震荡的态势，短期内，市场整体不存在大幅快速上行的基础，但部分行业和公司或受益于估值修复、业绩超预期等因素，呈现阶段性、结构性机会，投资者可以在市场区间震荡的过程中潜心甄选，挖掘那些可能出现超额收益的优质公司。债市方面：四季度债市将保持平稳，明年年初在供需压力下，债市或继续走牛，细分类别上，看好私募EB市场，在甄选发行人和债券条款的情况下，该类投资标的会呈现出较优的风险收益特征，并在未来一段时间内有机会获取较好的投资收益。

中欧基金刘明月：A股存阶段结构性机会

综合国内经济环境、流动性、市场风险偏好以及海外一些不确定性因素，中欧基金刘明月认为，目前A股市场中短期或现区间横盘震荡的态势。短期内，市场整体不存在大幅快速上行的基础，但部分行业和公司或受益于估值修复、业绩超预期等因素，呈现阶段性、结构性机会。刘明月认为，从宏观经济层面来看，国内各项宏观数据显示经济总体较为平稳，“稳增长”是当前经济社会发展的最主要目标，尤其是在环保、基础设施建设等投资领域的力度稳定且持续加大。从市场流动性来看，目前国内多地房价持续上涨、经济增速表现以及美联储加息预期等因素汇聚，市场流动性或不具备进一步宽松的条件。当下A股市场再次回到“平淡生活过日子式”的投资阶段，投资者可以在市场区间震荡的过程中潜心甄选，挖掘那些可能出现超额收益的优质公司。选股时，投资者可重点关注上市公司所属行业、市场前景、竞争力、公司治理等因素。此外，刘明月建议投资时较以前更注重投资标的的估值水平、中短期的业绩预期以及业绩兑现能力，并综合市场风险偏好等因素。目前，一些技术升级、大消费、服务等行业板块的优质公司值得重点关注。

交银施罗德蔡铮：看好新能源行业发展

交银施罗德基金蔡铮认为，油价上涨或不可持续，新能源板块前景可期。蔡铮认为，长远来看，油价上涨已接近短期高点。短期油价继续走高需要“拉尼娜现象”带来寒冬，油价可能在2016年11月~2017年2月期间出现超涨，但超涨会刺激供给端继续增长，使2017年油价下行压力更大。从大的格局上看，无论是新能源发电还是汽车，发展的最终目标是要替换传统能源，但其相对较高的价格成为一个障碍。蔡铮认为，以石油为代表的传统能源价格快速上涨，会将新能源的性价比进一步提高，对于新能源的发展是有利的。不过就目前阶段来看，新能源的发展主要是依赖于各国政府的政策推动，短期油价的涨跌并不会影响新能源板块的发展。蔡铮以上世纪70年代和当前情况作对比，当时石油危机曾刺激了太阳能和风能的新能源热潮，但随后因新能源价格高昂及石油价格下降热潮消退。而现在新技术和规模化带来新能源成本的持续下降，已经使得部分新能源较传统能源更有经济性。而且就目前情况来看，新能源还有巨大的成本下降空间。绿色无污染的新能源取代高耗能传统能源是大势所趋。具体到相关概念板块，蔡铮认为新能源汽车、充电桩概念仍处于产业导入期，未来发展空间巨大。此外，随着我国城镇化发展加速，城市公共交通发展面临新的机遇，而且我国具备轨道交通建设的核心技术，预计未来5年城市轨道交通概念将迎来快速增长期。

鹏华基金姜山：私募可交换债成增收利器

在资产荒、债市机会成本低背景下，一些对流动性要求不高的机构对于私募可交换债(私募EB)的兴趣日渐浓厚。鹏华基金绝对收益部总经理姜山表示，私募EB具有“进可攻，退可守”的投资特性，作为兼具股性、债性的品种，固收投资者有望因此分享权益市场的超额回报。姜山表示：“从投资者角度看，在低风险收益率持续下降的市场环境下，高息资产稀缺性逐步提升，配置压力较大，资产荒特征显著且具备一定持续性。私募可交换债已成为剩余的为数不多的价值洼地之一。”可交换公司债(ExchangeableBond,简称EB)是指上市公司股东依法发行的、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该公司股东所持有的上市公司股票的公司债券。根据发行方式的不同，可交换债又可以分为公募EB和私募EB。展望未来，姜山表示，投资私募EB，在获得稳定的利息收益的同时，可以得到一个价格远低于可转债和公募EB的换股权，而这恰恰是固定收益投资者获得超额收益的有限的几个手段之一。既可以保持较强的安全性，又可以通过分享权益市场的上涨获得超额收益。当前市场，无论是供给端还是需求端，都处于有利于私募EB市场的趋势之中，未来市场发展空间较大，我们坚定看好私募EB市场，在甄选发行人和债券条款的情况下，该类投资标的会呈现出较优的风险收益特征，并在未来一段时间内有机会获取较好的投资收益。

华商基金梁伟泓：明年年初债市有望继续走牛

梁伟泓表示，无论是债市还是股市，指数空间都不大。更多的是债市的布局机会和股市的部分板块基金。对于债市后市走向，他认为，四季度债市将保持平稳，明年年初在供需压力下，债市有望继续走牛。而对于目前的债券市场，梁伟泓认为，长期走牛的基础没有发生改变。对确定收益资产的配置压力非常大，经济上仍处于“L”底，楼市调控造成一定投资压力，货币政策基本稳定。四季度债市将保持平稳，明年年初供需压力下债市有望继续走牛。在谈到城投债的投资价值时，梁伟泓表示，近期有个别地方政府收回承诺函，是纠偏一些过去的行为，对城投平台本身的偿债能力没有影响。城投债的投资价值，取决于对收益率和风险的衡量，相对而言，地方政府经济实力较强，支持力度较大的平台风险更低。“去年上半年，股市上涨远超预期，我们认为风险收益比已经出现了较大偏离，按照市场左侧操作的原则，我们根据市场的点位制定了严谨的减持策略，在高位选择逐步减仓，规避风险，有效地避免了股市大幅震荡对基金净值的影响。”梁伟泓回忆道，“我所管理的债券基金，投资策略全部坚持从绝对收益角度出发，为持有人寻找相对确定的安全边界品种配置，做到进可攻退可守：市场好的时候做增强收益，市场差的时候要尽量保持收益下限。2012年以来，我们基本都做到了这一点。固收类基金是长跑型选手，在乎复利收益，绝不激进投资，不做一锤子买卖。”

（：赵艳萍 HF094）

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