基金专题报告：FOF中“急先锋”,券商资管FOF集合解析

各家券商FOF集合经营情况各异。FOF集合经过了11年的发展,市场各方的尝试却带来不同的结局。仅有光大证券一家将FOF产品规模做大做强,不少券商则选择了放弃,其中不乏像招商、海通、长城、中金等大券商。

现阶段FOF集合境遇令人担忧。“虎头蛇尾”用来形容FOF集合的发展历程较为贴切,现阶段FOF集合存量不足50亿,与巅峰时期的规模相比,缩水了近八成。

传统的私募收费方式。以“集合管理费+业绩提成费”为主,有业绩提成的FOF集合占了绝大多数,但没有业绩提成的FOF集合规模要高于有业绩提成的募集规模。投资者通过FOF集合实现资产配置承担着高额的成本。

饱受争议的FOF集合配置真相。实际上FOF集合主要的投资方向依然是基金,比重始终占一半以上,并且仓位波动较其他资产来的低,并没有严重偏离产品设立的初衷。基金中,国内权益类基金是FOF集合配置比例最大的资产。

FOF集合投资有偏好。最受FOF集合喜爱前十家基金公司分别是富国、易方达、鹏华、国泰、嘉实、汇添富、广发、招商、银华和南方,其中“老十家”基金公司占了5个。

FOF集合之间业绩差异较大。成立时间点、投资主办的投资理念、资产配置能力、选基能力以及风险控制能力或是决定业绩差距的主因。虽然整体业绩差强人意,但部分FOF集合的表现仍然可圈可点。上海证券有限责任公司

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