2016年开放式基金年度投资策略：灵活至上,甄选主题

投资要点

2016年投资环境与市场展望

2016年,在新常态背景下,宏观经济去产能、去库存进程仍将延续,投资增速回落、消费改善空间有限,进出口受制于外围经济体复苏进程及需求改善状况不确定性增强,国内总需求疲软,物价低位运行,工业品通缩状况难以扭转,经济增速惯性回落,预计全年GDP增长为6.6%-6.8%。政策调控以宽财政、稳货币为主基调,供给侧改革成为亮点,助力转型升级推进。从资金面情况来看,利率水平有望低位小幅下行,降准仍具备一定空间,居民资产再配置、养老金入市、A股纳入MSCI指数,为A股引入“活水”,但另一方面,受美元加息周期开启、人民币贬值预期增强、杠杆管控趋严、注册制落地、战略新兴板推进等因素影响,资金面整体或维持低利率下的平衡状态。

从市场环境来看,宏观基本面及流动性层面均不支持大级别趋势性行情的演绎,震荡为主的结构性行情将成为A股未来主旋律。从投资方向上来看,从转型升级角度出发,重点关注消费服务及战略新兴两大领域,此外,部分蓝筹股受益改革红利及资本市场国际化存在阶段性机会,伴随着区域战略规划和产业政策的出台、改革的推进、科技创新,主题投资方兴未艾。

2016年开放式基金投资策略

2016年基金投资建议以核心+卫星策略构建组合,其中精选投资管理能力突出、中长期业绩优异的成长风格产品作为核心配置,在此基础上适度择取价值型、行业主题型产品进行搭配,同时根据市场变化,保持组合整体灵活性以优化收益结构。个基选择层面,关注基金经理选股能力,提升组合超额收益能力。行业配置层面,沿消费服务和新兴产业两线布局,其中消费服务重点关注偏好医疗保健、食品饮料、文化传媒、移动互联网等板块的基金;新兴产业可侧重关注重配电子信息、通讯、高端装备制造、清洁能源、节能环保等领域相关产品。主题投资多以快速轮动、脉冲的形式展开,投资者可从城镇化、节能环保、新能源汽车、中国智造等方向进行把握,介入方式首选择时选股能力俱佳、擅长把握市场各类主题性投资机会的策略型主题基金,其次也可选择方向明确的行业主题基金。此外,对于稳健型和保守型投资者而言,应结合自身风险承受能力,保持一定债券及货币类产品的配置比例,以平滑组合风险。联讯证券股份有限公司

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