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基金定期报告：多数分级B杠杆作用失效

2015-03-11 16:52:55 来源：巨灵信息

简介:摘要:市场震荡下跌,分级基金标的分化严重,创业板指和中证传媒分别上涨2.55%和2.22%。中证800金融和恒生H 股指数下跌1.49%和1

摘要:

市场震荡下跌,分级基金标的分化严重,创业板指和中证传媒分别上涨2.55%和2.22%。中证800金融和恒生H 股指数下跌1.49%和1.44%。

分级A 多数上涨,成交额超过千万的19只基金14只上涨,平均收益率为0.44%,其中富国国企改革A(150209)和富国创业板A(150152)上涨1.44%和1.44%,鹏华资源A(150100)下跌0.23%。

隐含收益率基本企稳,非永续分级A 中,招商可转债A(150188)为6.95%;永续分级A 中,证券A(150171)和券商A(150200)为7.03%和6.94%,推荐配置。

分级B 普遍下跌,成交额超过千万的35只基金13只上涨,TMT 中证B(150174)和富国创业板B(150153)分别上涨3.55%和3.09%,金融B(150158)下跌3.82%。A 份额价格上升,B 份额溢价降低,导致多数分级B 价格涨跌幅低于跟踪标的指数,杠杆作用失效。

国泰君安策略团队认为,市场仍然是大分化行情,成长性领域(TMT、新材料等)和政策驱动性主题(环保、核电、体育等)是投资热点。因此,我们继续推荐申万环保B(150185)、富国移动互联B(150195)和富国国企改革B(150210)。

母基金折溢价均处于合理水平,无明显套利机会。国泰君安证券股份有限公司